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商业零售行业双十一专题：整体增速企稳，结构亮点纷呈 根据中信证券研究报告，商业零售行业在 2019 年双十一期间整体增速企稳，结构亮点纷呈。报告指出，电商平台加大补贴力度，品牌方补贴参与力度同步加大，直播带货、精准营销和下沉市场带来有效增量流量，电商无疑是整体消费增速放缓下的核心成长性赛道。 美妆品类是双十一的最大亮点，国际大牌发力，直播带货和内容营销的规模运用功不可没。家电行业亦取得亮眼表现，空调龙头意识觉醒，新品表现亮眼，厨电格局稳定。服装行业整体符合预期，运动格外亮眼，休闲和箱包品类亦取得良好表现。食品行业休闲和酒类热销，龙头效应延续，膳食营养补充剂品类和奶粉品类亦取得良好表现。旅游行业下沉市场高成长，高星和亲子酒店是亮点。 报告强调，电商依然是成长性赛道，低线市场的渗透率提升和品牌消费升级是电商规模继续扩张的动力，预计未来 5 年行业 CAGR+16%，规模接近 19 万亿。 报告对商业零售行业双十一期间的表现进行了总结，并指出电商行业是成长性赛道，低线市场的渗透率提升和品牌消费升级是电商规模继续扩张的动力。 此外，报告还强调了风险因素，包括经济增速放缓，消费者购买意愿下降，双线竞争加剧侵蚀利润等。 报告对商业零售行业双十一期间的表现进行了详细的分析和总结，并对电商行业的前景进行了预测和分析，为投资者和行业研究者提供了有价值的参考依据。