从传统汽车零部件看动力电池行业
本报告从传统汽车零部件的角度来看动力电池行业的发展前景。报告认为，汽车电动化势不可挡，电动车销量占汽车总销量比例已超过 4%，中国汽车工业正阔步走向百年一遇的历史变革期。三电将取代发动机和变速箱，成为最核心的汽车零部件。从长期看，“三电”价值量可能与传统动力系统趋近，而动力电池在全球的长期空间将达到 2 万亿/年。
报告还指出，电动车有望于 2025 年在经济性方面实现“弯道超车”：到 2025年，电动车全生命周期成本将会低于燃油车。之后因为在能源费用上的巨大优势，电动车将不再昂贵、缺乏性价比，而其在环保、操控性等方面的优点将得以充分显现。
技术壁垒、客户认证壁垒、资金壁垒、成本优势等形成了动力电池行业的主要护城河。传统汽车零部件、消费锂电、动力锂电的比较中，报告发现，动力电池行业长期盈利也将受行业周期和车企新品周期影响。
从财务维度对标国内动力电池企业与海外汽车零部件巨头，报告发现，未来动力电池行业面对的是万亿元级别的市场空间，因此作为全球行业巨头，未来 CATL 将会成长为千亿级公司，对应利润数百亿。动力电池企业的净利润率水平远高于海外汽零企业，其核心原因还是巨额补贴带来的高毛利润率导致。
报告还指出了动力电池行业面临的风险，包括新能源汽车行业补贴政策不及预期、新能源汽车销量不及预期、动力电池技术发生重大变革等。
本报告对动力电池行业的发展前景和风险进行了详细的分析，为投资者提供了有价值的参考依据。
知识点：
1. 汽车电动化势不可挡，电动车销量占汽车总销量比例已超过 4%。
2. 三电将取代发动机和变速箱，成为最核心的汽车零部件。
3. 动力电池在全球的长期空间将达到 2 万亿/年。
4. 电动车有望于 2025 年在经济性方面实现“弯道超车”。
5. 技术壁垒、客户认证壁垒、资金壁垒、成本优势等形成了动力电池行业的主要护城河。
6. 动力电池行业长期盈利也将受行业周期和车企新品周期影响。
7. 未来动力电池行业面对的是万亿元级别的市场空间，因此作为全球行业巨头，未来 CATL 将会成长为千亿级公司，对应利润数百亿。
8. 动力电池企业的净利润率水平远高于海外汽零企业，其核心原因还是巨额补贴带来的高毛利润率导致。
9. 动力电池行业面临的风险包括新能源汽车行业补贴政策不及预期、新能源汽车销量不及预期、动力电池技术发生重大变革等。
