期货市场是金融市场的重要组成部分，它为投资者提供了对冲风险、投机和资产配置的工具。近年来，期货行业表现出强劲的增长态势，行业规模与盈利同步提升。本篇报告聚焦于期货行业的研究，强调资本积累、人才储备以及财富管理能力将是未来期货行业竞争的关键因素。
期货行业的营收增长主要得益于期货经纪业务的繁荣。2021年前三季度，期货公司营收达到355.1亿元，同比增长45.8%。这主要得益于交易品种的增加和政策支持下期货市场交易活跃度的提升。期货经纪业务作为行业增长的核心驱动力，2020年营收达到192.3亿元，同比增长49.1%。
资产管理业务也展现出积极的发展势头。行业去通道化进程基本完成，主动管理产品的资产管理规模持续增长，至2021年9月已达3173.49亿元，较年初增长45.5%。期货资产在财富管理中的独特价值，尤其是CTA策略产品的盈利能力，促进了主动管理资产规模的扩大。
风险管理业务方面，其收入稳步增长，业务规模和盈利能力均在增强，成为行业加杠杆的重要方向。2021年前三季度，期货公司的净利润达到99.5亿元，同比增长67.6%，行业盈利能力显著提升，主要归因于行业风险的有效出清和经营能力的改善。
期货行业的集中度高且机构投资者占主导，形成了一超多强的竞争格局。证券公司背景的期货公司，凭借母公司资本市场的品牌和客户优势，往往拥有更多的业务资源。随着金融机构参与期货市场的限制逐步放宽，机构投资者的影响力将进一步增强，个人投资者的比例可能会相对下降。
展望未来，期货行业将继续受益于商品市场的活跃、期货品种的多样化和新交易所如广交所的设立，市场规模将持续扩张。同时，行业集中度也将提升，业务多元化和专业化的需求将加剧人才、资本和服务能力的竞争。具有资本和人才优势，或者在财富管理能力上表现出色的公司将更有可能在市场竞争中脱颖而出。
就上市公司而言，永安期货、瑞达期货和南华期货等A股上市期货公司抓住市场和上市机遇，实现了快速扩张。尽管各公司表现不一，但整体显示出良好的盈利增长潜力。预计2021年行业净利润将达到130.3亿元，同比增长61%，ROE提高至8.8%。
因此，投资者应关注那些在资本、人才和财富管理能力方面具有优势的期货公司，它们将在未来的行业发展过程中占据有利位置，提供投资机会。对于投资者来说，选择这些具备综合竞争力的期货公司，将有利于分享期货行业增长的红利。
