《双焦2022年展望：亢龙有悔》
全球正处在一个前所未有的能源转型期，2021年由于碳中和目标的推动，全球能源价格经历了剧烈波动，尤其是煤炭作为传统能源，其价格一度飙升。双焦，即焦炭和焦煤，作为钢铁生产中的关键原料，受到了电煤供应紧张的直接影响。焦煤价格在9月份达到了历史高位4100元/吨，与准一焦炭的价差极小，导致焦化企业的利润空间被严重压缩。然而，过度的减碳行动暴露出了问题，各国开始调整策略，市场管理机构也加强了对投机行为的管控，预期2022年大宗商品价格将逐步回归常态。
焦化行业的产能变化是影响双焦供需平衡的重要因素。据2021年数据显示，全年已淘汰焦化产能2321万吨，新增4949.25万吨，净新增产能为2628.25万吨，相较于2020年的净淘汰2517.1万吨，产能扩张明显。其中，山西、河北和河南等地的产能调整尤为显著，这些省份的新增和淘汰产能变化反映了政策调整对地区产业的影响。
生铁产能的变化同样值得关注。2021年全国已新增生铁产能4795.6万吨，淘汰5653.7万吨，净淘汰858.1万吨。预计全年净淘汰将达到1385.6万吨。生铁产能的调整与双焦需求息息相关，淘汰产能意味着双焦需求的减少，这将对双焦价格形成压力。
对于2022年的展望，焦化利润预计将保持在-200到300元/吨的常态区间，不会有大幅度波动。随着中蒙铁路的通车，蒙煤进口量有望增加，成为中国进口煤的主要来源，这将改变焦煤进口格局。双焦价格预计将呈现动态轮换式下降，以寻求合理的螺焦比和焦矿比，但市场的交易节奏复杂，单边策略可能更为合适。
面对未来的不确定性，投资者需要审慎对待市场波动，控制风险，专注于理解并把握清晰的市场趋势。在资源相关的大宗商品价格波动性仍高的背景下，稳健的投资决策至关重要。全球碳中和的进程将持续，但步伐将更为稳健，这对双焦市场的影响也将逐渐显现。因此，2022年的双焦市场将是一个在调整中寻求平衡的过程，市场参与者需密切关注政策动态、产能变化以及国际能源格局的演变。
