【物业管理行业2021年中报点评】：在2021年上半年，物业管理行业表现出强劲的成长态势。政策导向对行业发展起到积极推动作用，鼓励品牌化和规模化，这为物业管理公司的分拆上市创造了条件。尽管上市物业管理公司数量已超过50家，总市值逼近7000亿元人民币，但IPO募集资金规模相较于2020年全年仍有较大的增长空间。
行业在管面积呈现出快速增长，同比增速达到45%，大部分增长来源于市场直接拓展。这表明物业管理公司在扩大市场份额方面取得了显著成效。与此同时，板块收入增速更快，达到58%，意味着单个用户对收入的贡献增大。行业不仅在横向扩大规模，也在纵向深化服务内容，从单纯的物业服务向多元化的生活服务转变。
盈利能力方面，物业管理行业的毛利率和归母净利润率均有所提升，分别为28.8%和16.1%，显示出行业整体的经营效率提高。归母净利润增速高达68%，远超收入和在管面积增速，这得益于社区增值服务收入占比的提升和对基础服务毛利率的有效管理。
科技在物业管理中的应用日益重要，通过AloT技术，企业提升了劳动生产率、客户满意度和盈利水平。随着技术的成熟，数字化复刻物理空间将成为行业新的增长点。
并购市场经历了由热转冷的过程，小型物业公司开始意识到合作的重要性，头部公司整合能力增强，预示着行业将迎来大规模整合的阶段。然而，并购整合的风险以及尾部和腰部公司面临的估值压力值得关注。
政策环境对行业的影响不可忽视，鼓励市场化和优胜劣汰的政策有望成为行业发展的催化剂。在这样的背景下，具有强大扩张能力和生活服务能力的头部物业管理公司如华润万象生活、保利物业、碧桂园服务、世茂服务、金科服务、旭辉永升服务和新城悦服务，值得投资者关注。
总结来看，物业管理行业正处于高速发展阶段，政策支持、规模扩张、盈利能力提升、科技应用以及并购整合共同推动行业向更高层次发展。尽管存在一定的风险，但行业持续成长的内在潜力和投资价值仍然显著。
