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20210824-中信建投期货-钢矿早报：原料分化愈演愈烈，钢矿暂时驱动不强 【摘要】这份报告是中信建投期货发布的2021年8月24日的钢矿早报，分析了钢铁和铁矿石市场的情况。报告指出，目前原材料市场呈现明显的分化趋势，钢铁和铁矿石的市场驱动力暂时不强。 【关键知识点】 1. **螺纹钢市场**：螺纹钢市场处于中性状态，期货价格窄幅波动，现货价格普遍上涨，华东地区螺纹钢涨幅达50元/吨以上，热卷上涨30元/吨。尽管库存稳定，但终端需求未见明显好转，市场现实偏弱。在中期内，由于减产政策的执行，供给将受到限制，同时高层对实物工作量的需求可能提升基建对钢材的需求，长期看多螺纹钢。建议投资者在需求启动迹象出现后逢低做多为主，关注螺纹钢主力合约4700-5700元/吨和热卷5000-6100元/吨的价格区间。 2. **铁矿石市场**：铁矿石市场已进入弱势格局，中期有超跌可能。虽然国内生铁产量自7月份限产后下降236.8万吨，但总体产量仍处高位。与此相比，铁矿石进口量大幅下滑，形成供需不匹配，这是中期需要关注的风险点。操作建议为耐心等待反弹，寻找中线做空的机会。 3. **钢材市场信息**：报告提供了主要地区的钢材现货价格及基差数据，显示各地钢材价格普遍上涨，其中唐山、上海等地螺纹钢和热轧卷板价格上涨明显，而天津方坯价格微涨。这反映出市场对钢材的需求保持稳定，但价格走势尚未形成明确趋势。 4. **铁矿石价格及基差**：铁矿石现货价格在不同港口基本保持稳定，但与期货市场的基差显示了市场对未来价格的预期。同时，铁矿石相关指数如MBIOI-62%和普氏62%铁矿石指数保持不变，而波罗的海干散货指数(BDI)和好望角型运费指数(BCI)上升，意味着海运成本增加，可能影响铁矿石的进口成本。 5. **海运费变化**：巴西图巴朗至青岛、西澳至青岛以及印度至青岛/日照的国际海运费均有上升，这将推高铁矿石的进口成本，可能影响铁矿石价格走势。 报告认为钢矿市场当前缺乏强劲驱动，投资者需关注政策调整、供需关系变化以及海运费用等因素，适时调整投资策略。对于螺纹钢，建议在需求复苏时逢低买入，而对于铁矿石，应等待反弹后寻找中线做空的机会。