20210809-渤海证券-工程机械行业专题报告：万亿级工程机械市场，静待电动化率提升.pdf

工程机械行业是一个与国家基础设施建设、房地产开发以及工业生产紧密相关的行业，涉及到各种大型设备与机械，如挖掘机、起重机、叉车、混凝土机械等。报告中提到，工程机械行业在2021年呈现出明显的复苏态势，销量有望再创历史新高，原因主要包括： 1. 环保政策的日益严格导致老旧设备的更新换代需求增加。2012年左右购置的工程机械目前已进入置换高峰期，同时环保要求促使新的设备趋向更环保的电动化。 2. 基建投资和房地产新开工面积对工程机械的需求拉动作用明显。这些领域的增长为工程机械市场提供了强劲的新增需求。 3. 随着全球疫情得到有效控制，工程机械出口持续保持高增长态势。 报告还重点分析了工程机械子行业的发展动态： - 挖掘机行业：国产液压件替代与电动化进程值得关注。液压件成本占挖掘机成本四分之一，国产液压件的市场占有率有望上升，尤其是在疫情影响下，供应链安全问题使得国产替代需求增加。另外，电动挖掘机在特定工作环境下的使用率提升也是未来发展的方向之一。 - 起重机械行业：看好装配式建筑的发展推动中大型塔机市场。装配式建筑的成本优势及国家政策支持，将促进塔机市场的发展。目前我国装配化率较低，有较大的提升空间。 - 叉车行业：电动叉车逐步取代内燃叉车的趋势明显。由于电动叉车在室内外仓库等环境中的友好性以及成本优势，预计未来将进一步提高电动叉车的市场占有率。 - 混凝土机械行业：预计2022年将是混凝土设备更新需求的高峰期。由于国家对超载现象的整治、国六排放标准的实施以及混凝土机械的使用寿命，有望带来新一轮的设备更新潮。 报告还提出了投资建议，推荐了三一重工、恒立液压、中联重科、建设机械和杭叉集团等公司股票。这些公司在各自领域具有较强的竞争优势和市场地位。 综合来看，工程机械行业的电动化、国产化替代以及与政策支持方向一致的新技术、新材料应用，都是未来行业发展的关键点。但投资者也需要注意，工程机械行业受宏观经济、房地产和基建投资增速、疫情影响以及国际贸易摩擦等因素的影响，存在一定的风险。