在当前的金融环境中,企业和个人都可能面临债务问题,而如何解决债务危机成为了一个重要的议题。华西证券的研究报告详细解读了我国解决债务危机的两大方式——庭外重组与司法重整。根据该报告,国内解决债务危机的最主要方式是司法重整,其次是破产清算和庭外重组,而通过和解方式解决债务危机的情况较为少见。
庭外重组是指债权债务双方在没有法院干预的情况下,通过协商来调整债务结构或偿还方式的过程。司法重整则是一种法律程序,通过法院介入来重新调整债权债务关系,避免企业破产,并尽量保护债权人和债务人的利益。报告中提到,庭外重组对于企业的影响相对较小,但推进难度较大,成功案例较少。与之相对的,司法重整虽然对企业影响较大,但其推进难度相对较小,且实践中司法重整的周期平均约1年。报告还提到了和解这一方式,尽管使用较少,但也有如西王集团和玉皇化工通过和解成功解决债务危机的例子。
在庭外重组方面,报告指出,成功实施的案例不多,仅有四个,分别是三胞集团、内蒙古博源控股集团、中钢股份和中铁物资。庭外重组的特点包括:清偿方式主要为留债展期加债转股;通常需要强有力的第三方介入;有望成为司法重整的前置阶段——预重整。在司法重整方面,报告分析了17个已落地案例,显示了重整计划被通过的平均周期和涉及的几种常见的偿债方式,包括留债展期、现金清偿、债转股和打折豁免。报告还提到了小额债权的处理方式,通常会设置刚性清偿,以及普通债权中存在的优先级区分。
此外,报告中还提到了破产清算,这是一种法律程序,当企业无法偿还债务时,由法院依法宣告企业破产,并按照法定程序清算企业资产,以偿还债务。破产清算状态下的清偿率往往极低,其中丹东港、沈阳机床在破产清算状态下对普通债权的清偿率最低,为0%,而银亿股份、青海盐湖和永泰能源在清算状态下的清偿率相对较高。
值得注意的是,报告中对预重整的概念进行了阐释,预重整是在司法重整前进行的庭外重组协商,可能成为处理债务危机的主流方式之一。预重整的引入,虽然在实践中属于小众方案,但报告认为有望在未来成为解决债务危机的主流方式。
这份报告详细分析了解决债务危机的不同方法,并提供了关于庭外重组与司法重整的深入见解。这些知识对于金融机构、投资者、债权人以及债务人都具有较高的参考价值,有助于他们更好地理解处理债务危机的复杂过程,并作出更为明智的决策。