20210222-中信证券-Sea-SE.US-投资价值分析报告：卡位泛东南亚游戏及电商，新星巨头正成长.pdf

从给定文件内容可以提炼出以下IT行业的知识点： 1. Sea Ltd概况：Sea Ltd（原名Garena），是一家在新加坡创立的互联网平台公司，专注于泛东南亚市场。公司业务涵盖游戏、电商和支付三个方面，旗下拥有东南亚最大的游戏公司Garena、头部电商平台Shopee和移动支付工具SeaMoney。 2. 泛东南亚市场潜力：东南亚地区互联网用户规模约为4亿人，互联网渗透率约为60%。市场整体人口红利高，预计未来将有持续的增长潜力。 3. 游戏业务分析：泛东南亚地区游戏市场规模增长迅速，预计未来几年将保持较快的增长率。Garena是东南亚移动游戏发行的领导者，具有显著的市场地位，尤其以自研自发的游戏《Free Fire》在市场上占据领先地位。Garena与腾讯之间有稳定的合作关系，双方在2018年签订了一个为期五年的游戏内容优先发行权合约，有助于Sea Ltd的游戏业务稳定发展。 4. 电商业务分析：Shopee作为东南亚头部电商平台之一，市场份额领先。Shopee在多个市场的App下载量排名第一。电商市场预计将在未来几年内快速增长，Shopee的先发优势和网络效应可能会进一步巩固其市场地位。同时，Sea Ltd旗下的支付平台SeaMoney为电商提供了便捷的支付环境，有助于提升Shopee的市场竞争力。 5. 财务表现与增长：Sea Ltd在2020年实现了超过54亿美元的调整后收入，并且调整后的游戏和电商业务收入均有大幅度增长，这表明公司在泛东南亚市场具备强大的增长势头和盈利能力。 6. 投资价值：Sea Ltd作为泛东南亚互联网的龙头企业，不仅在游戏和电商领域领先，而且与腾讯等成熟互联网公司建立了良好的股权及合作关系，得到了腾讯的强力支持。公司具备较强的竞争优势，是数字经济领域的投资潜力股，长期成长潜力被看好。 7. 风险因素与免责条款：投资报告中提到，读者需要阅读报告正文之后的免责条款。这意味着任何投资都存在风险，报告仅提供投资价值分析的参考意见，投资者需自行承担投资决策所带来的一切后果。 8. 技术和市场趋势：东南亚地区的供应链和物流体系的改善、移动支付的普及，以及互联网用户增长，均表明该地区电商市场具有巨大的发展潜力。预计未来几年内东南亚电商市场规模将会持续扩大，Shopee作为市场头部企业，有望从中获得持续的利益。 以上就是根据文件内容提炼出的IT行业相关的知识点，其中涉及了公司概况、市场分析、财务增长、投资价值评估以及行业发展趋势等多方面的内容。