20210106-光大证券-五粮液-000858-投资价值分析报告：王者归来，价值复兴.pdf

根据提供的文件内容，我们可以提炼出以下知识点： 1. 五粮液公司概况：报告中提到五粮液在1998年通过与有实力的经销商合作，坚持主渠道策略，并联手厂商共同培育市场。这表明了五粮液在渠道管理和市场营销上的策略布局，以及在白酒行业中的竞争地位。 2. 五粮液的销售渠道发展：五粮液在2000年已与600多家经销商建立合作关系，至2001年经销商数量超过700家，专卖店数量超过260家。这反映了五粮液在全国范围内的销售网络布局及其在市场拓展上的积极行动。 3. 五粮液的战略合作与品牌建设：2002年开始与系列酒经销商和品牌总经销商建立战略合作伙伴关系，至2003年专卖店数量达到470家，强调了直接面向消费者的销售策略及品牌建设的重要性。 4. 五粮液的营销策略：报告中提到公司从批发分销为主转向抓终端和直销，努力开拓新市场，并在2004年加强营销网络建设，优化经销商队伍。这显示了五粮液在不同历史阶段的营销策略调整和优化。 5. 五粮液与茅台的比较：报告通过数据分析，展现了五粮液与行业龙头贵州茅台之间的价格走势、批价增速和品牌价值比较。这些数据指标有助于投资者评估五粮液的投资价值和市场地位。 6. 五粮液的财务表现：报告中提供了五粮液的营业收入、净利润、营业收入增长率和净利润增长率的具体数据。这些数据反映了五粮液的财务健康状况和增长速度。 7. 五粮液的市场表现：报告涉及了五粮液在不同时间段的出厂价和一批价，并分析了与茅台的价格差异及其同比增速，为投资者提供了价格走势和市场表现的视角。 8. 五粮液的渠道利润和品牌价值：通过对比五粮液和茅台的渠道利润及品牌价值比，报告分析了两者的竞争关系和市场影响力。 9. 行业增长：报告通过申万四级子行业的历年ROE表现中位数，对整个白酒行业的增长趋势进行了分析，为理解五粮液在行业中的表现提供了宏观视角。 10. 五粮液的客户集中度：报告中提及五粮液前五大客户销售额占比，这有助于分析五粮液对重要客户依赖程度和业务稳定性的评估。 11. 五粮液营收增速：文中提到了五粮液营收同比增速，这为投资者提供了衡量公司业绩持续性和成长性的关键财务指标。 12. 五粮液产品策略：报告提到五粮液发挥厂商优势，联合开发新产品，这体现了公司产品创新和更新能力。 以上知识点均围绕五粮液公司的运营策略、销售网络、品牌建设、财务表现、市场竞争力等方面展开，是评估五粮液作为投资对象的重要依据。