20210609-国元证券-盈趣科技-002925-隐形冠军深度系列1：盈趣科技的UDM模式是什么.pdf

盈趣科技作为一家科技制造企业，其核心竞争力和市场优势主要体现在其独特的UDM（User-Driven Manufacturing）模式。UDM模式是指企业根据用户需求驱动的生产模式，即企业通过与用户的直接对接，了解和挖掘用户的真实需求，并以此来指导产品的设计、研发、生产等一系列环节。这种模式下，盈趣科技能够提供从产品概念到产品落地的一站式解决方案，极大地缩短了产品从设计到上市的周期，提高了市场响应速度。 报告指出，盈趣科技的UDM模式已经帮助公司形成了一套高度信息化、自动化的智能制造体系。这种智能制造体系不仅提升了生产效率和产品质量，还增强了公司的竞争力。智能制造的实现需要强大的信息技术支撑，涉及到大数据分析、云计算、物联网技术等现代信息技术的应用。这使得盈趣科技不仅仅停留在传统制造业水平，而是融入了智能制造、互联网+等新工业革命的元素。 盈趣科技在财务指标上表现优秀，具有良好的盈利能力和成长性。公司在业务上涉猎广泛，通过业务多元化实现了持续增长。盈趣科技在过去两年经历了业务筑底和储备期，目前正在逐步释放业绩。与资本市场上其他优质标的相比，盈趣科技由于预期差导致的低估，其投资价值显得尤为突出。 盈趣科技的客户结构较为特殊，客户不仅包括消费电子领域内的企业，还包括其他行业的企业。因此，盈趣科技在产品升级过程中提供的全链条赋能服务受到了高度重视。这种业务模式下，公司不单单是传统意义上的代工企业，而是一个能够根据市场需求不断孵化创新型产品的平台。这样的平台类似于一级市场中的风险投资（VC）公司，通过对接客户需求去孵化创新型产品，提升产品组合的市场成功率。 在下游产业方面，盈趣科技瞄准了食品、新型烟草、医疗、工控、车规等朝阳产业，这些产业的成长空间巨大，能够为公司提供足够的成长动能。公司的主要客户，包括Cricut、PMI、罗技等，均为市场前景广阔、产品矩阵丰富、消费频率高的优质企业。这些大客户的优秀表现，为盈趣科技的业绩提供了安全边际，同时也为公司的长期发展奠定了基础。 报告还对盈趣科技的未来业绩做出了积极预测，预计公司未来几年的营收和归母净利润都将保持快速增长。给予“买入”评级的分析师预测了公司未来三年的营收和净利润，以及相应的市盈率（P/E）估值。 当然，盈趣科技在新产品孵化、汇率波动、下游行业政策等方面也面临风险。新产品孵化不达预期，可能会影响公司的业绩增长；汇率的超预期波动可能会对外贸企业盈趣科技造成负面影响；下游产品对应行业的政策变化也可能带来不确定性。 盈趣科技凭借其UDM模式、智能制造体系、强大的市场响应能力以及良好的财务指标，已经从传统制造业企业中脱颖而出，成为市场上的“隐形冠军”。其在消费电子和物联网产品孵化方面的独特优势，以及对朝阳产业的深入布局，使公司具备了较高的投资价值和成长空间。