20210531-中信建投-食品饮料行业动态：白酒进入股东大会密集期，反馈积极向好.pdf

本篇报告主要分析了2021年5月31日中信建投对食品饮料行业的研究报告，特别是白酒子行业的市场动态。报告围绕A股市场表现、行业板块表现、白酒板块分析、特定白酒公司的业绩预期以及市场渠道更新等方面，对行业进行深入解读。 报告提到2021年5月的最后一周，A股市场整体呈现上涨态势，上证指数达到3600.78点，周涨幅为3.28%。其中，食品饮料板块表现尤为突出，周涨幅达5.96%，在申万一级行业分类中排名第三，显示出板块强劲的增长势头。 在食品饮料各子板块中，黄酒板块以11.37%的涨幅位列首位，其次是白酒板块涨幅为7.53%。从行业角度来看，白酒作为重要的子板块，其表现直接反映了整个食品饮料行业的活力。 报告指出，白酒板块进入了股东大会密集期，反映出投资者对行业前景的乐观态度。本周涉及到的公司包括古井贡酒、洋河和今世缘，这些公司的股东大会均显示出积极的反馈，且上市公司对未来发展持乐观态度。白酒行业的向好趋势与股价上涨形成了共振，特别是考虑到2020年第二季度白酒消费受到的冲击，基数较低，2021年第二季度同比改善将会更为明显，预计中期报告业绩可能超预期，次高端白酒可能会有出色的市场表现。 报告还特别推荐了几个重点白酒品牌，包括高端品牌茅台、五粮液和泸州老窖，以及弹性较大的次高端品牌山西汾酒、洋河股份和古井贡酒。同时，报告也关注了一些有潜力的二线品牌，比如水井坊和舍得酒业。 对于茅台集团而言，报告提到了《仁怀市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标纲要》，该纲要为茅台集团制定了长远的发展目标，包括多元化、国际化战略的实施以及技改扩能的大力支持，目标是到2025年实现营业收入2000亿元，并提出了“两个10万吨”产能目标，即茅台酒和系列酒各10万吨。这些都表明，茅台集团的发展战略和产能规划都得到了当地政府的高度重视和支持。 在渠道更新方面，报告提到了主要白酒品牌的市场表现和价格动态。例如，贵州茅台飞天整箱的批价和散瓶批价都有所上涨，五粮液和泸州老窖的批价也表现出增长趋势。这些价格变动反映了市场供需关系的变化，特别是在白酒消费淡季，酒企控制库存以维持市场价格的策略。报告指出，五粮液通过精细化的渠道库存管理，使库存维持在较低水平，而泸州老窖的批价上涨主要是因为市场供需关系的紧平衡。 总体而言，报告展示了中信建投对于食品饮料行业，特别是白酒板块的深度分析与前瞻性预测。通过这些分析，投资者可以对行业发展趋势有更清晰的认识，为投资决策提供参考依据。同时，报告也提醒关注行业政策动向和公司经营策略，以及市场供需关系变化对产品价格的影响，这些都是影响白酒股未来走势的重要因素。