在这份《2021年A股市场中期策略展望：退一步海阔天空》的报告中，上海证券的分析师们对2021年下半年中国A股市场的走势进行了深入分析，并提出了相关策略建议。报告中涵盖了宏观经济、政策环境、市场趋势、行业分析等多个维度的知识点，以下是对这些内容的详细解读。
在宏观经济分析方面，报告指出国内经济下半年可能出现小幅下行但具有韧性。具体来看，PPI（生产者价格指数）保持高位运行，形成了一种类滞胀的局面。尽管PPI并未明显传导至CPI（消费者价格指数），但输入性通胀可控。分析师认为，国内货币政策选择的难度加大，但不会出现急转弯，这是当前政策的基调。美联储在就业数据未达目标之前，对于通胀保持积极态度，缩减购债规模与加息时间表的决策处于相机抉择过程中。
在市场环境方面，报告分析了供给、需求和货币宽松这三个商品涨价的支撑因素。报告假设发达经济体与资源国经济同步复苏，供需缺口将逐渐收窄，商品价格将从快涨进入慢涨或高位震荡阶段。供给冲击作为主要的不确定性因素，对市场走向产生影响。分析师还指出，历史上的通胀周期显示，需求拉动上涨的时间最长，而供给冲击导致的上涨幅度最大。PPI的回落往往伴随着大盘的中期调整。
在市场趋势方面，报告认为下半年经济复苏和通胀发展的复杂性与不确定性，可能导致贸易关系和人民币汇率预期变化，增加政策出牌的扰动因素。因此，大盘出现大趋势突破的概率较低，更可能呈现区间震荡。然而，居民资产配置向权益资产转移的趋势，仍然支持大盘重心上移与结构性机会的出现。
在行业机会分析方面，报告提出了几个可能的结构性机会方向。其中，顺周期行业的局部重估以及中小市值股票的主题性逆袭是机会所在。报告特别提到券商、军工、有色、化工、新能源产业链、新材料、医药和碳中和等主题投资机会。
报告中还提及了几个值得关注的行业和主题。例如，券商行业和军工行业可能会受到机构增配的可能，而有色和化工等顺周期行业可能会因为供给冲击而重估。在新能源产业链方面，分析师认为订单驱动的行业将会有较好的表现。此外，医药行业因为人口老龄化趋势而受到关注，碳中和相关的储能和低成本制氢等主题也具有投资潜力。
报告中还提到了一些重要的经济数据。例如，基建增速和财政支出回落、房地产业增加值同比增速高于GDP增速、制造业PMI数据等，都反映了当前经济状况和未来的经济趋势。
综合上述内容，这份报告对2021年下半年中国A股市场的整体投资环境进行了全面的展望，提出了多个重要的投资策略和行业方向。报告强调了在当前经济复苏和通胀背景下的政策选择、市场趋势、行业机会等方面的知识点，为投资者提供了宝贵的信息和分析视角。
