SPAC（特殊目的收购公司）是资本市场近年来兴起的一种新型上市方式，其本质是先由发起人成立一个空壳公司，通过IPO募集资金，再用这些资金收购一家私人企业，实现这家企业快速上市。2020年，SPAC在美股市场中的IPO数量和募资额均超过了传统IPO方式，成为了资本市场的焦点。这种模式被比喻为“盲盒”游戏，因为它在IPO时往往不确定具体的收购目标，因此对于普通投资者而言，投资SPAC相当于购买一个“盲盒”，未来的表现依赖于收购企业后的股价表现。对于创始人和专业投资者来说，SPAC则是一种资源变现和高杠杆投资的工具。
SPAC的热潮吸引了各路资本大鳄、名人和明星纷纷参与设立。由于SPAC的发起人可以在较低成本下获得较高比例的股权，因此在获得投资者信任的情况下，创始人能够利用更多的资金去寻找和收购优质企业。随着SPAC的发展和成功案例的出现，越来越多的交易所开始关注并完善SPAC上市机制，从而在争夺优质企业资源的全球竞争中占据一席之地。
SPAC的指数型增长受到了多方面因素的推动，首先是私募市场庞大的闲置资金需要寻找投资机会。由于二级市场对于一级市场的估值溢价较高，通过SPAC上市的公司能够获得更高的预期收益率。同时，SPAC上市门槛相对较低，流程快捷高效，确定性高，为许多公司提供了上市的便利。SPAC的上市速度和容易度是其受到欢迎的主要因素之一，使得更多公司倾向于通过这种方式在美股市场上市。
然而，SPAC作为一种新型的上市模式，也存在一定的风险。相关研究报告提示，政策的调整和流动性大幅收紧等都是潜在风险。随着资本市场对于SPAC的关注度提高，相关政策的变动可能会对市场造成影响，而流动性收紧则可能对SPAC的后续融资和市场表现产生不利影响。尽管如此，SPAC作为一种创新的资本运作方式，已经被证明在促进资本市场资源配置和提升融资效率方面发挥了重要作用。随着全球各大交易所对SPAC机制的完善和推进，我们可以预见未来SPAC将继续在全球资本市场上扮演重要角色。
