20210521-中金公司-水滴公司-WDH.US-广泛触达+高效筛选，将保险传递给需要的人.pdf

水滴公司是中国一家互联网保险科技公司，专注于利用互联网技术提升保险行业的效率和覆盖面。公司的商业模式着重于广泛触达和高效筛选，通过创新的方式将保险产品传递给需要的人群。在这一过程中，水滴公司不仅提供保险代理销售服务，也通过筹款平台为客户提供病后救助到病前保障的全方位服务。同时，公司还涉足医疗健康领域，致力于为用户提供从医疗资金到健康管理的全方位服务。 水滴公司的成功在很大程度上归功于其独到的商业模式。一方面，公司能够精准触达潜在的保险客户群体，这得益于其对大数据的利用以及科技手段的应用，能够高效筛选出具有保险需求的客户。另一方面，公司具有强大的科技能力优势，即通过多维度用户数据的积累，引领产品和服务的创新，从而在互联网保险市场中快速成长。水滴公司在保险科技产业链中，尤其是在销售端创新方面，已成为潜在的龙头企业。 行业前景方面，随着互联网保险行业的高速发展，市场预计到2030年，互联网保险市场规模将达到2.5万亿人民币，复合增速高达24%。在保险科技产业链的三大方向中，销售端的创新被视为最有价值的方向，其市场空间有望在十年内增长八倍。水滴公司通过其独特的商业模式，在2020年寿险和健康险代销规模中位列独立第三方平台第一。 风险管理方面，水滴公司也面临来自监管环境变化、市场竞争加剧、技术投入与创新压力等多方面的挑战。然而，其管理团队的互联网基因与保险视野相结合，为公司的发展提供了坚实的基础。公司财务预测显示，2021/2022年公司年化首年保费增速预计分别为41%/32%。公司的估值和目标价也显示了外部投资者对公司未来发展的信心，首次覆盖评级为跑赢行业，目标价定为10.6美元。 水滴公司还通过筹款平台和保险保障服务，纵向深耕客户的保障需求。借助于互联网保险经纪平台，水滴公司不仅覆盖传统保险销售，也通过筹款平台帮助用户解决资金来源问题，实现从病后救助到病前保障的全面保障。此外，公司还在医疗健康领域拓展，将服务从提供医疗资金来源延伸到提供健康管理服务，横向扩展产品和服务的边界。 水滴公司的市场表现还体现在其资本运作上。公司四年间获得了七轮融资，这也从侧面反映出资本市场对其商业模式和发展前景的认可。股权结构方面，水滴公司的股东构成多样化，也显示出其在行业内的竞争力和吸引力。 总结来说，水滴公司在保险科技领域的创新模式，结合其在行业内的领先优势、科技能力、管理团队优势、品牌效应以及财务表现，使得公司成为了互联网保险行业中的一个新星。其面临的市场机遇、风险挑战和潜在的估值都成为了业界关注的焦点。随着互联网保险市场的进一步拓展和深化，水滴公司有望继续扩大其在行业内的影响力，并为保险市场带来更多的创新和变革。