华金证券发布的研究报告深入分析了蓝黛科技（002765.SZ）这家企业，其主要内容涉及动力传动业务和车载触控显示业务的发展前景。蓝黛科技，原名重庆市蓝黛实业有限公司，成立于1996年，是中国汽车动力传动系统总成和零部件的主要生产企业之一。公司在2018年完成了对深圳市台冠科技有限公司的收购，自此进入了触控显示业务领域，实现了动力传动与触控显示业务的双主业发展。
从公司的财务数据来看，2018年至2020年期间，蓝黛科技的营收和净利润均呈现大幅波动。营收方面，公司在2019年实现了显著增长，同比增速达到31.1%，而2020年更是猛增116%，这得益于公司触控显示业务的快速发展。在净利润方面，虽然2018年亏损达到276.5万元，但在2020年实现了772万元的归母净利润，同比增速为105.2%。这样的财务表现说明公司在经历了一段低谷后，已经开始逐步恢复并增强盈利能力。
关于触控显示业务，蓝黛科技主要通过深圳台冠科技和重庆台冠这两家子公司来运营，其产品线覆盖了电容触摸屏、触控显示模组、盖板玻璃、触控感应器等，主要应用于平板电脑、笔记本电脑、工控终端、汽车电子、物联网智能设备等信息终端领域。触控显示业务是公司主要的营收来源，占比达到72.5%。分析师预测，尽管消费电子触控业务会因市场饱和度高和竞争格局稳定而保持稳健增长，但车载触控屏市场随着汽车智能化和网联化的推进，将会成为公司触控显示业务新的增长点。
至于动力传动业务，这是蓝黛科技的传统核心业务，产品包括变速器总成、新能源减速器及零部件、汽车发动机平衡轴总成等，其主要客户包括诸多知名汽车制造商。然而，由于力帆和众泰等主要客户的经营问题，公司在过去三年中连续对资产进行了减值计提，对动力传动业务的盈利产生了负面影响。分析师认为，随着这些车企的破产重组完成，资产减值计提可能将逐步结束，加之公司其他新业务的逐步开展，动力传动业务有望迎来业绩拐点。
华金证券对于蓝黛科技的投资建议是“中性-A”，预计公司2021年至2023年每股收益分别为0.27元、0.37元和0.45元。不过，报告也提到了一些可能的风险因素，如车载触控业务拓展不及预期、动力传动业务新产品配套不及预期以及商誉计提的风险等。
从行业角度看，蓝黛科技的业务发展与其所在行业的大趋势紧密相关。动力传动领域正在经历从传统燃油车辆向新能源车辆的转型，而车载触控显示技术随着智能网联汽车的推广也迎来了新的增长机遇。蓝黛科技能否在这些变化中找到新的增长点，将对其未来的发展产生决定性影响。同时，行业竞争的加剧和技术的快速迭代也需要蓝黛科技不断提升其产品竞争力和创新能力，以在激烈的市场竞争中保持优势。
