重庆水务：首次公开发行A股招股说明书.PDF

【重庆水务集团股份有限公司首次公开发行A股招股说明书】是该公司向公众展示其基本情况、财务状况、经营风险和前景的重要文件。以下是对其中关键知识点的详细解释： 1. **特许经营权**：重庆水务公司拥有重庆市供排水特许经营权，期限为30年。这意味着公司在该区域内独家经营供排水业务，但若国家法规调整导致特许期限改变或到期未能续约，公司将面临业务连续性的风险。 2. **主营业务毛利率**：2007年至2009年，公司主营业务毛利率保持在53.85%至55.16%之间，其中2007年大幅上升，主要原因是污水处理业务的毛利率提升，这得益于政府从2007年起以3.43元/立方米的价格采购污水处理服务。价格每三年核定一次，可能会对未来的盈利能力产生影响。 3. **污水处理业务的盈利预测**：尽管过去几年污水处理业务的净资产收益率较高，但公司预测第二期结算价格可能下降约10%，可能导致2011年至2013年的平均利润总额减少约2%，投资者应关注这一潜在风险。 4. **国有股转持**：根据相关规定，重庆市水务资产经营有限公司将把发行A股后实际发行股份数的10%转给全国社会保障基金理事会，以充实社保基金。 5. **税收优惠政策**：公司享受西部大开发的15%所得税优惠税率，但未来能否继续享有这一政策尚不确定，这将影响公司的税后利润。 6. **股利分配**：公司2009年中期向全体股东分配了高额现金股利，占当期母公司实现净利润的89.80%，这对公司的流动比率、速动比率、资产负债率以及每股净现金流量等财务指标产生了显著影响。 这些知识点揭示了重庆水务在供水和污水处理领域的市场地位、盈利模式、政策依赖性以及对股东的回报策略。投资者在考虑投资时，需充分理解这些因素对公司未来业绩和股票价值的影响。