报告标题：“20210511-华安证券-食品饮料行业2021年中期策略报告：升级驱动，结构为王.pdf”聚焦于2021年中国食品饮料行业的中期投资策略，重点关注行业升级与结构调整带来的投资机会。这份报告由华安证券研究所发布，旨在为投资者提供有关该行业的深入洞察。
报告首先回顾了2021年初至今的市场表现，食品饮料行业整体下跌2.1%，虽然相对沪深300指数表现略逊，但酒类子行业仍然保持相对收益。行业市盈率（PE）逐渐上升，显示出投资者对高品质资产的偏好。白酒行业持仓水平较高，而食品股持仓则有所下滑，但仍为主流配置选择。
报告指出，随着经济持续复苏，消费升级的趋势不变，这将对食品饮料行业产生深远影响。在子行业中，白酒受到消费升级的驱动，价格提升，产品结构也在发生变化；厨房食品行业受益于工业化进程，呈现出结构性机遇；肉制品行业因成本优势和产品升级策略而有望受益；乳制品行业在原奶价格上涨的周期中，龙头乳企将更显优势；休闲食品行业继续保持高景气度，市场竞争格局可能出现新变化。
报告推荐的核心资产包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份、双汇发展、金龙鱼、中炬高新等，建议关注的公司有伊利股份、汤臣倍健、海天味业、绝味食品、安井食品、安琪酵母、巴比食品。同时，报告认为高潜力资产如三只松鼠和良品铺子也值得关注，而张裕则属于建议关注的其他标的。
此外，报告还分析了社会消费品零售总额（社零）的回暖情况，自2020年8月开始，社零增速已转正，并在2021年3月达到34%的高点，消费者信心指数也逐步恢复到疫情前水平，预示着消费市场的进一步回暖。
总体而言，华安证券的这份中期策略报告强调了升级和结构优化是食品饮料行业的主要驱动力，投资者应关注这些变化带来的投资机会，特别是在核心资产和高潜力资产中寻找长期增长潜力的公司。
