20210511-华安证券-食品饮料行业2021年中期策略报告：升级驱动，结构为王.pdf

随着中国经济的持续复苏，消费升级趋势为食品饮料行业带来了新的机遇。华安证券研究所近期发布的《20210511-华安证券-食品饮料行业2021年中期策略报告：升级驱动，结构为王.pdf》深入分析了该行业的中期投资策略，重点探讨了行业升级与结构调整带来的投资机会。 报告回顾了2021年初至今食品饮料行业的市场表现，指出行业整体呈现下跌趋势，市场表现不尽如人意。尽管如此，酒类子行业依然显示出较强的市场韧性，并保持了相对收益。与此同时，行业市盈率（PE）的逐渐上升反映了投资者对高品质资产的偏好。在各类食品股的持仓中，白酒行业持仓水平较高，而食品股总体持仓虽有所下滑，但仍然是投资者的主流配置选择之一。 报告中强调，消费升级仍然是推动食品饮料行业发展的核心动力之一。这一趋势不仅体现在消费者对产品品质的更高追求，还反映在产品结构的优化调整上。在白酒行业，消费升级带动了产品价格的提升，产品结构也在不断优化中。例如，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒和洋河股份等公司，正通过产品升级满足市场的新需求，这些品牌有望继续维持其市场领导地位。 厨房食品行业受益于工业化进程和消费习惯的改变，其结构调整也提供了新的投资机遇。双汇发展和金龙鱼等公司正在通过规模效应和产品创新，抓住行业发展的机遇。肉制品行业则通过优化成本结构和产品升级策略，增强了自身的市场竞争力。例如，中炬高新凭借其成本优势，有望在行业调整中脱颖而出。 乳制品行业同样面临原奶价格上涨的挑战，但这也促使行业内的龙头乳企通过提高产品附加值来增强市场竞争力。伊利股份作为行业的领军企业，其在行业内的优势地位可能会进一步巩固。而休闲食品行业则继续保持高景气度，市场竞争格局可能会出现新的变化，给投资者带来新的机遇。 华安证券的报告还推荐关注高潜力资产如三只松鼠和良品铺子等品牌。在食品饮料行业的中期投资策略中，投资者应密切关注这些具有长期增长潜力的公司。同时，报告亦提到了其他一些值得关注的标的，如张裕等。 社会消费品零售总额（社零）的回暖情况也为食品饮料行业带来了积极信号。自2020年8月以来，社零增速已由负转正，至2021年3月更达到了34%的高点。消费者信心指数的逐步回升，预示着消费市场的进一步回暖，这对于食品饮料行业来说是一个积极的信号。 华安证券的中期策略报告为投资者提供了深入的行业洞察，并指出升级驱动和结构优化是食品饮料行业发展的主要驱动力。报告建议投资者应密切关注这些变化带来的投资机会，并在核心资产和高潜力资产中寻找具有长期增长潜力的公司。通过把握行业趋势和结构性变化，投资者可以更好地把握食品饮料行业的投资方向，实现投资收益的最大化。