20210414-国信证券-中证国信价值指数及富国中证价值ETF投资价值分析：拥抱稳健成长收益.pdf

本文分析了中证国信价值指数及富国中证价值ETF的投资价值，并提出了拥抱稳健成长收益的投资策略。文中首先指出，持续稳定的高净资产收益率（ROE）能够为企业带来稳健的回报，并且是股价上涨的一个重要条件。文章提到，美股之所以长期表现优于A股，主要是因为美股上市公司能长期维持较高的ROE。随着中国经济发展模式转向高质量发展，预计有品牌、技术、效率优势的企业会脱颖而出并增强盈利能力。 文章接着介绍了国信价值指数的特点，这个指数选取具有长期价值增长潜力的100家低估值公司作为样本，具有高ROE、低估值和等权重三大特征。数据显示，自2007年以来，中证国信价值指数的收益率显著优于其他市场指数。该指数的成分股在市值权重和数量分布上相对均衡，且在行业分布上对房地产、化工、银行等顺周期、低估值板块有较高的配置。当前，中证国信价值指数的估值水平远低于上证指数、深证成指和wind全A等市场指数，而其ROE水平则高于其他宽基指数。 文章还分析了富国中证价值ETF，认为其作为紧密跟踪中证国信价值指数的基金产品，可以为投资者提供管理透明且成本较低的指数投资工具。富国基金管理有限公司作为专业管理团队，拥有较高的公司基本实力、投资管理能力和稳定性，连续获得“五星级”基金管理公司评级。富国中证价值ETF的基金经理曹璐迪也业绩优异，自管理该基金以来，产品净值稳步提升，年化回报业绩在同类基金中排名前列。 整体来看，本文认为，在当前市场环境下，价值投资是适宜的策略。一方面，A股整体估值水平相对较低，另一方面，由于诸多因素正逐渐成熟，有利于价值投资的环境正在形成。投资者应关注具有高ROE、低估值特征的标的，以期待获得稳健的收益。同时，对于富国中证价值ETF这样的产品，由于其紧密跟踪中证国信价值指数，并且由专业团队管理，因此是参与价值投资、追求稳健成长收益的良好选择。文章提醒投资者注意经济增速下行、行业景气度下降和居民消费意愿不足等风险因素。 需要注意的是，证券分析师在进行研究和撰写报告时，需保证所使用数据的合规性，分析逻辑基于个人职业理解，力求客观和公正，同时声明结论不受任何第三方影响。投资者在阅读此类研究报告时应保持独立思考，充分考虑个人投资目标和风险承受能力，并注意报告的免责条款。