传媒行业-IAA游戏：拓宽蓝海流量池，以休闲为始扩展新品类-200223.pdf

根据提供的文件内容，本文主要分析了传媒行业中IAA（In-App Advertisement，应用内广告）游戏模式的发展趋势、变现分析、产业链构成、市场规模预测、投资建议以及风险提示。 IAA游戏模式是指游戏开发者在游戏中嵌入广告，通过用户观看广告来实现收益的一种商业模式。与传统的IAP（In-App Purchase，应用内购买）模式不同，IAA模式主要通过广告吸引非付费用户来实现变现。目前，IAA游戏模式开始从超休闲类游戏向休闲品类以及部分中度游戏品类拓展。IAA模式之所以能够重回市场主流视野，是因为用户对中重度游戏的审美疲劳、广告体系变现效率的提升以及超休闲游戏重新拓展蓝海市场等原因。 IAA游戏的变现分析框架强调产品是核心。产品的质量将决定广告容量、用户粘性和影响广告单价。游戏利润的计算公式为：广告收入减去获客成本（DAU*eCPM*人均展示次数 - CPA*激活用户数）。其中DAU（Daily Active Users，日活跃用户数）是最重要的指标，其量级取决于发行公司能力以及产品本身的研发。而广告容量则与人均单日游戏时长和广告加载率有关，这需要选择与游戏类型匹配的留存率指标。广告单价的形成机制较为复杂，受广告竞价平台和用户规模影响较大。 IAA模式的规模效应让发行端和广告平台侧拥有极强的先发优势。其产业链可以分为研发、发行、渠道、广告变现平台四个环节。在这些环节中，发行和广告变现平台是核心环节。优质作品的案例能够吸引更多优质产品。目前，在IAA类型游戏方面，字节跳动凭借旗下的休闲游戏推广矩阵已经取得了领先地位。 目前来看，IAA游戏市场仍处于发展初期，未来有很大的增长空间。除了金科文化、姚记科技、昆仑万维等上市公司外，一些以MMO（Massive Multiplayer Online，大型多人在线）、ARPG（Action Role-Playing Game，动作角色扮演游戏）、SLG（Simulation Role-Playing Game，模拟角色扮演游戏）为主要方向的游戏公司也将从IAA游戏中受益。 投资建议方面，IAA类游戏的发展不仅提供了新的蓝海广告市场，还帮助新的轻度游戏玩家在核心玩法上完成教育，逐步向中重度游戏用户转化。但同时，也存在市场增长不及预期的风险、广告位过多导致单价下降的风险以及中重度游戏投放ROI降低的风险。 通过以上内容，我们可以清晰地了解到IAA游戏模式的市场现状、发展动因、盈利模式、产业链结构、未来发展趋势以及相关的投资策略和潜在风险。这种分析对于从事传媒行业、游戏开发以及广告行业的专业人士来说，具有很高的参考价值。