5677. 天风证券-商业贸易行业深度研究-重构新消费：社交资产如何链接“品”与“效”.pdf

本文主要探讨了互联网时代社交资产如何成为连接品牌与消费者、实现商品营销和销售转化的关键因素，并详细分析了互联网流量红利的演进、新消费趋势以及相关企业投资建议。 文中提到互联网的流量红利并未结束，流量迭代不断成就新的风口和品牌。在美妆、休闲食品、小家电等行业，由于产品生命周期缩短、消费者购买渠道的变迁，品牌传播的路径和方式也发生了显著变化。电商行业经历了三个重要阶段：1.0时代主要通过广告营销争夺消费者认知的广度和渠道深度；2.0时代随着互联网商业模式的兴起，品牌开始建立线上消费者心智，并且建立了初步的收入模型；而3.0时代以移动互联网的崛起为标志，流量碎片化使得社交APP生态崛起，电商玩法被重新构建。在此背景下，电商直播成为不可逆转的势头，品牌方加速入局，直播产业链日趋完善。 文章提出了“社交资产”的概念。这一概念描述了网红/明星等拥有流量、粉丝和内容的人如何通过货币化影响力来实现价值。移动互联网放大了人的商业价值，社交资产的货币化价值体现了电商行业结构的变化。在“种草——拔草”的营销模型中，“种草”阶段相当于广告营销，而“拔草”则是指实现销售转化。 再者，文章分析了新供应链体系与社交资产结合所形成的“新商业结构”。这种结构通过高效率的供应链体系和社交资产的结合，不仅大幅降低了企业成本，也缩短了库存周期，并促使企业运作模式发生变化。 此外，文中还探讨了电商直播的市场趋势和品牌与KOL（关键意见领袖）的合作。电商直播的发展势头表明，任何时间、任何方式都可以满足消费者获取商品的需求，同时企业运作模式也在变化。而MCN机构作为网红孵化的平台，虽然面临挑战，但品牌对KOL投放的需求仍然持续增长。 文章给出的投资建议中指出，聚焦于社交媒体高增长赛道的平台型公司以及为品牌提供差异化价值的代运营服务商是值得投资的标的。同时，也提醒投资者注意供应链发展速度与直播电商发展速度不匹配、电商平台规则变化等风险。 通过上述内容，我们可以看出社交资产在新消费时代的重要性，以及电商行业在营销、供应链、企业运作等方面发生的结构性变化。这些变化对投资者而言，意味着新的机会和挑战，需要深入了解相关行业动态和趋势，才能够做出明智的投资决策。