铁路设备行业深度研究报告分析了2020年铁路设备行业的发展趋势，指出了行业将迎来新一轮轨交周期。报告对大铁路市场和城市轨道交通市场进行了区分，并回顾了过去15年间的两轮由高铁建设带来的增量周期。第一轮是2008-2010年，主要是由投资拉动的基建相关受益；第二轮是2013-2015年，以设备交付为主，特别是进口替代和车辆及零部件市场的弹性增长。现在，动车组交付高峰即将到来，而城市轨道交通市场被视为新的增长市场。随着新增通车里程维持高位，动车组缺口进一步扩大，预计2020年将面临设备交付弹性之年。
在城轨市场方面，报告认为发展潜力大，未来仍将是增量市场。2020年经济受疫情影响，但逆周期调节有望发力，新基建的推出将刺激投资需求。新基建所涉及的七大领域中，城际高速铁路和城市轨道交通是重点之一。报告还预测，十四五期间，城市轨道交通新增运营里程将超过十三五，预示着城轨市场将进入新的增量阶段。
从长期视角来看，报告认为轨交市场将由增量转向存量，此时行业内“卖水者”将受益。这类公司提供的产品或服务在经济周期变化中能够保持长期稳定收益或增长。例如，轨交零部件和运营维保企业，在存量市场不断增长的背景下，业务有望随之扩大。行业需求的增量逻辑将逐渐被存量需求所取代。
行业投资评级与投资策略方面，报告建议重视轨交装备板块，特别是在逆周期调节的作用下。2020年铁路客运装备、铁路货运装备、城轨装备、维修需求都预计呈现上升趋势，因此维持轨交装备板块“推荐”的投资评级。报告重点推荐了中国中车、华铁股份、神州高铁和交控科技等公司，这些公司在各自领域具有领先地位，并被预测具有良好的盈利增长潜力和较低的估值。
风险提示方面，报告指出了铁路设备招标低于预期和城轨项目延迟的潜在风险。这些风险可能会对相关公司的盈利预测、估值及投资评级产生影响。报告还提供了一系列的财务预测数据，包括预测的EPS（每股收益）、PE（市盈率）倍数和PB（市净率）评级，以便投资者做出更为明智的决策。
报告中还包含了几篇相关的研究报告，进一步强调了铁路设备行业的当前形势和发展趋势。例如，《铁路设备行业重大事项点评：交通强国，轨交先行》和《铁路设备行业深度研究报告：轨交运维，黄金十年》等文章，为理解行业提供了更多维度的参考。
总结而言，这篇深度研究报告通过详尽的数据分析和行业理解，为读者描绘出了铁路设备行业在2020年的整体图景。报告指出，尽管面临不确定性，但轨交市场仍将是未来一段时间内值得关注的投资领域。特别是在动车组交付和城轨市场发展双重驱动下，行业将迎来新的增长周期。同时，长期来看，轨交市场的存量特征将为行业内的“卖水者”带来持续增长的机会。
