根据提供的文件内容,以下是对文件中涉及知识点的详细阐述:
1. 土壤修复行业的市场情况:
土壤修复指对受污染土壤进行清洁和治理,以减少或消除其对人类健康和环境的影响。中国土壤修复市场目前处于快速发展阶段,预计待释放市场规模达4.6万亿人民币,而2019年市场规模为104亿人民币。政策法规的出台和中央资金的支持,为土壤修复市场提供了发展动力,健康稳定的发展模式正在形成。高能环境在土壤修复领域处于领先地位,新增订单表现优异,反映出其在市场中的强劲竞争力。
2. 固废处理产业链的运作:
高能环境不仅是土壤修复领域的龙头,还在垃圾焚烧和危废处理领域进行布局,形成了固废处理的全产业链结构。项目投运后,收入结构得到优化,运营收入和毛利占比持续提升,公司运营毛利率高于工程毛利率,预示着整体利润率有望上升。
3. 危废资源化行业的前景:
危废处理是环保领域的重要组成部分,其中资源化处理尤为重要。高能环境凭借其在危废处理行业的布局,预计其产能在2021年底将突破100万吨/年,资源化占比超过95%。公司资源化具备类似制造业的属性,具有较高的市场化程度,竞争优势更加容易体现。
4. 垃圾焚烧项目的盈利潜力:
垃圾焚烧作为生活垃圾处理的一种方式,高能环境通过项目的运营提供了稳定的现金流,促进公司实现内生优质增长。公司垃圾焚烧项目建设高峰已经过去,预计生活垃圾板块将进入收入规模和利润率双升通道,运营收入占比进一步提升。
5. 公司管理运营能力的展现:
高能环境的董事长同时也是东方雨虹的董事长和实控人,东方雨虹在防水行业市占率第一,这表明高能环境背后有着优秀的管理运营能力。15-19年高能环境营业收入和归母净利润年复合增长率分别达到了49.4%和40.4%,显示出公司在行业中快速增长的势头。
6. 东方雨虹与高能环境的协同效应:
东方雨虹与高能环境在商业模式和工业管理上存在协同效应。东方雨虹依靠精细化管理和渠道优势在防水行业占据了领先地位,同样的优势有望赋能高能环境,助其在固废产业链中取得更大的发展。
7. 投资建议及风险提示:
根据高能环境在手项目的投产节奏与产能布局,分析师预测2020-2022年公司的每股收益(EPS)分别为0.67/0.86/1.13元,并给予“买入”评级。投资风险提示包括危废产能建设不及预期、危废产能利用率不及预期和市场竞争加剧等。
8. 市场数据和财务分析:
文件提供了关于高能环境的市场数据和财务分析,包括公司股价走势、市场数据、基础数据、每股净资产、资产负债率、总股本等,这些数据为投资者提供了公司的基本财务状况和市场表现概览。
9. 研究报告的信息来源和撰写机构:
报告由东吴证券研究所撰写,其中提到的证券分析师袁理和研究助理任逸轩参与了本研究报告的制作。报告的生成日期为2021年3月2日,属于证券研究报告范畴,需提醒投资者关注报告中的免责声明部分。
通过对以上知识点的详细阐述,投资者可以更全面地了解高能环境在环保领域的业务布局、市场前景、盈利模式、风险因素以及投资建议等方面的情况,有助于做出更为明智的投资决策。