根据提供的文件内容，以下是关于空调行业的深度报告的知识点总结：
1. 全产业链竞争与行业壁垒
我国空调行业经过多年的竞争和发展，已经从单一产能竞争逐渐过渡到全产业链的竞争。在这个过程中，行业龙头企业通过掌握产能、产品、核心零部件、渠道等各个方面，构筑起深厚的行业壁垒。具体来说，这些企业利用上下游一体化的优势，通过过剩产能构建成本优势，同时在产品同质化的市场中寻求产品创新和领先，以及自建渠道并进行快速扩张后进行扁平化管理以提高市场效率，从而逐步提高市场份额。
2. 产业链数字化与竞争多元化
随着互联网的渗透，产业链的数字化程度增加，分工变得更加细化。这导致了产业链中各环节利润的固定化，同时也使得企业间的竞争进一步细化到对生产销售的各个环节职能的取代。行业龙头通过完备的数字化基础设施，替代传统的代理商职能，实现了更为高效的运营和更广泛的利益获取，从而强者恒强的局面逐渐形成。
3. 资金壁垒与行业护城河的溢价
全产业链布局下，企业需要更多的流动资金来维持运营，从而可能形成新的资金壁垒。例如，在对经销商进行扁平化改造时，厂商需要承接经销商原有货流并消耗自身资金流。另外，随着产业链职能的细化，行业龙头的护城河可能会得到外部溢价，使其具有更强的市场竞争力。
4. 投资建议与行业展望
国元证券的研究报告给出了空调行业的未来展望，并维持了行业的“中性”评级。报告建议关注美的集团、海尔智家、格力电器等行业龙头企业，这些企业已经提前进行了产业链一体化布局，并且有望在数字化进程中继续集聚优势，延续“强者恒强”的市场地位。报告对行业增速给出了4.5%的年复合增长率预测。
5. 风险提示
报告中也提醒投资者注意行业龙头渠道变革进度不及预期、品类拓展不及预期、汇兑及成本大幅波动等风险因素。
6. 行业历程与战略调整
报告通过梳理我国空调行业的发展历程，从过去的产能增长策略、行业快速扩张下的渠道建立，到内部治理的提升和股权稳定性的重视，再到标准提升推动产品升级、产业链拓展以及“家电下乡”政策对农村市场发展的加速作用，展示了空调行业的战略调整和市场竞争态势。
7. 重点公司盈利预测
国元证券研究中心提供了对美的集团、格力电器、海尔智家这三家行业龙头公司的盈利预测，包括投资评级、昨收盘价、总市值、每股收益（EPS）以及市盈率（PE）等关键财务指标，为投资者提供了重要的财务信息。
通过以上内容，可以深入理解空调行业的市场状况、竞争格局以及未来发展趋势，同时为投资者提供了详实的数据和分析，帮助他们做出更加明智的投资决策。
