20200823-华西证券-汽车行业研究周报：蔚来发布BaaS推动“车电分离”.pdf

### 新能源汽车发展与行业变革 新能源汽车作为近年来汽车行业的重要发展方向，其发展趋势和产业链变化备受关注。报告中提到北京新能源汽车指标申请情况，显示了市场对新能源汽车的强劲需求。新能源汽车的发展历程可类比于智能手机的发展史，市场正由政策驱动向供给端驱动转变，其中爆款车型的出现将推动整个行业进入成长期，行业也将由2.0时代迈入3.0时代。 ### 蔚来BaaS模式的推动作用 报告重点提到了蔚来发布的BaaS（电池即服务）模式，该模式推动了“车电分离”的概念，即车辆与动力电池分离，消费者可购买整车并租赁电池，从而降低购车成本和电池更换成本。这一创新模式可能对行业产生深远影响，进一步促进新能源汽车的普及和市场接受度。 ### 智能网联汽车与智能汽车的加速发展 随着政策的明确、车企的积极投入以及科技巨头的参与，智能网联汽车领域迎来加速发展。智能网联汽车的发展不仅影响着整个汽车行业，还将在提高交通安全、改善驾驶体验等方面产生积极影响。 ### 整车与零部件行业的投资机遇 报告推荐了一系列整车企业和零部件企业，并对汽车行业的投资机遇进行了详细分析。其中，电动智能增量、整车强周期、摩托车新能源汽车都是分析师重点推荐的投资方向。 ### 特斯拉产业链与国产化趋势 特斯拉产业链中的企业，如拓普、银轮、新泉等，因受益于特斯拉的快速发展和零部件国产化趋势，成为行业重点关注的投资标的。国产化将有助于降低成本并提升供应链的稳定性。 ### 乘用车与重卡行业分析 报告对乘用车和重卡行业的市场情况进行了预测和分析。预计狭义乘用车零售销量将增长，重卡销量也将创下新高。对于重卡行业的看好，主要受国六排放标准实施、新能源重卡需求增长等因素推动。 ### 摩托车行业的发展潜力 中大排量摩托车作为消费升级的代表，市场潜力巨大。根据预测，2030年国内中大排量摩托车销量有望达到112万辆，对应年均复合增长率高达21.6%。 ### 风险提示 报告中还提到了投资者应关注的风险因素，包括汽车销量不及预期、政策变动不及预期和原材料成本增加等。 ### 投资建议与评级 分析师给出了对行业的投资评级，并对重点企业进行了股票价格、投资评级、EPS（每股收益）和P/E（市盈率）等财务指标的预测和分析，为投资者提供参考。 新能源汽车行业正经历从政策驱动向市场驱动的转变，行业整体迎来了新的增长机遇。投资分析报告对行业发展的关键驱动因素、投资机会及风险进行了深入分析，为投资者提供了全面的行业视角和投资建议。