根据文件内容,以下为详细的知识点梳理:
1. 美团点评业绩概览:
- 2020年二季度,美团点评的总收入和经调整净利润超出市场预期,分别为增长5%和6690%。
- 外卖业务与创新业务恢复迅速,而到店酒旅业务恢复较为缓慢。
- 总体来看,二季度的总收入同比增长9%,达到247亿元人民币。
2. 外卖业务分析:
- 外卖业务收入同比增长13%,达到145亿元人民币,主要得益于订单量的增加和品牌商家对单均价格的提升。
- 外卖业务的变现率保持稳定,得益于公司对商家的扶持以及品牌商家数量的增加。
- 单均骑手成本下降,贡献于外卖业务经营利润的提升。
- 线上广告收入大幅增长,成为外卖业务利润增长的重要驱动力。
3. 到店酒旅业务分析:
- 到店酒旅业务收入同比下降13%,至45亿元人民币,恢复慢于外卖业务。
- 受疫情影响,聚集型业务如餐饮和K歌业务恢复缓慢,而非聚集型业务如美业和医美恢复较好。
- 酒旅业务受疫情影响较大,但通过与高星酒店的战略合作,用户在酒店周边服务的消费有所增加。
4. 创新业务分析:
- 创新业务同比增长22%,达到56亿元人民币,主要得益于品类覆盖的扩张和新市场的拓展。
- 美团闪购和美团买菜收入均实现增长,且共享单车业务的经济模型得到改善。
5. 业务展望与策略:
- 美团点评计划继续加大对用户补贴,以获取更多市场份额,但此策略可能会给利润率带来压力。
- 到店酒旅业务预计在三季度单量和酒店间夜量将回正增长,但利润率可能会受到促销活动扩大和酒店收入占比上升的影响。
- 公司将重点投入买菜和共享单车业务,以实现长期的战略目标。
6. 财务预测及估值:
- 目标价由200港元上调至229港元,维持中性评级。
- 美团点评2021财年预测EV/EBITDA为45.5倍,反映了外卖和酒店业务市场领先地位的进一步巩固。
- 收入和经调整净利润的预测值得到调整,以反映未来加大补贴力度和创新业务投入的战略举措。
综上,美团点评作为一家在多领域内积极布局的企业,在遭遇疫情等外部挑战时,依旧展现出强劲的业务恢复力与盈利能力。公司的核心外卖业务维持稳定增长,创新业务持续发力,而到店酒旅业务在经历疫情冲击后,也在积极寻求恢复和增长的途径。同时,公司制定了明确的财务预测和战略目标,旨在进一步巩固市场地位并寻求长期发展。