2022.02.08-2021年银行理财回顾及展望-中信证券-26页.pdf

【2021年银行理财回顾及展望】2021年，中国银行业理财市场经历了重大的变革与发展。监管政策秉承“资管新规”的原则，推动理财业务创新探索，如“跨境理财通”的启动，以及养老理财产品的试点。非保本理财市场规模达到28.6万亿元，同比增长10.4%，净值化转型取得显著成果，净值型产品规模占比高达93%。 在理财产品结构上，债券类投资占比最高，为67.3%，非标资产投资占比13.1%，权益类资产投资占比4.1%，公募基金投资占比2.6%。银行机构理财产品存续数量约3万只，其中净值型产品以城农商行为主，封闭式产品和固收类产品占比较大，投资期限多在6个月以上。固收类产品平均业绩基准相对稳定，权益类产品则呈现先升后降的趋势。 理财公司的崛起成为市场亮点，29家理财公司已获准设立，存续产品数量近1.3万只，开放式产品占比持续增加。固收类产品占比约85.7%，业绩表现稳定。混合类与权益类产品在2021年下半年的平均基准有所下滑。 养老理财产品的试点是2021年的热点，首批产品注重长期性、稳健性和普惠性，以5年封闭期和绝对收益策略为特点，低门槛、低费率且赎回灵活。另一方面，“固收+”理财产品以其稳健的业绩表现（过去1年、2年、3年的年化收益中枢分别为4.41%、4.37%、4.46%）受到投资者青睐，叠加的资产类别多元化，包括非标、衍生品和基金等。 展望未来，各理财公司将依据自身优势寻求差异化发展，强化资产管理能力，创新产品设计，拓宽同业合作模式。同时，银行理财将更积极地承担社会责任，支持养老金融和绿色金融的发展。 然而，行业面临的风险包括政策调整、数据统计口径差异以及行业发展可能偏离预期。2021年是银行理财业务改革的关键一年，2022年及以后将继续探索创新，推动理财市场的健康发展。