轻工制造行业投资周报：造纸反弹，关注短期具备催化的黄金珠宝消费_7197.pdf

【轻工制造行业投资分析】 本周轻工制造行业的焦点集中在造纸和黄金珠宝消费领域。近期，造纸板块出现反弹，这主要是由于前期市场估值回调至较低水平，为投资者提供了较高的安全边际。同时，行业正走出传统的淡季，市场景气度开始上扬。文化纸企业通过发布提价函和控制供应等策略积极维护价格稳定，废纸系受成本推动呈现稳中向上的态势。尽管木浆价格保持平稳，纸浆期货市场震荡整理，但下游需求偏弱，库存消化仍是主要任务。箱板瓦楞纸行业预计在下半年将迎来需求增长，随着8月旺季临近，供需关系有望进一步改善，纸价有望持续提升。文化纸价格已止跌并略有上涨，随着企业停机检修等措施的实施，价格有望逐步修复。 特种纸市场在消费升级和限塑令的推动下，将迎来新的发展机遇。快递物流、纸替塑等趋势将促进特种纸市场的扩张，具有技术壁垒和竞争优势的特种纸企业有望借此实现快速发展。 在股票组合建议方面，造纸行业推荐关注太阳纸业，因其浆纸一体化的优势、显著的成本控制能力和较高的估值安全边际；博汇纸业则因白卡纸市场格局优化和经营效率提升而被看好。山鹰国际受益于箱板瓦楞纸景气度上升和海外废纸布局，有望持续向好。仙鹤股份作为特种纸龙头，凭借技术优势和丰富的客户资源，业绩预计将保持高速增长。 在家具板块，定制家具推荐欧派家居，其整装业务推进超预期，订单增长迅速，安全边际明显；成品家具推荐顾家家居，市场份额持续提升，内外销增长强劲。志邦家居作为二线隐形龙头，具有较高的业绩弹性，渠道和开店速度加快，大宗业务和衣柜业务增长显著。 在消费轻工领域，中顺洁柔预计在第二季度保持高增长，低价浆储备释放利润弹性，管理层的增持和员工持股计划展示了对公司长期发展的信心。晨光文具的传统渠道恢复超预期，科力普和九木杂物社业务持续增长，供应链和数字化建设完善将提升经营效率。稳健医疗受益于三孩政策，医用敷料和全棉时代双轮驱动，渠道扩张和店面坪效改善带来积极影响。周大生作为黄金珠宝消费品牌，凭借其品牌优势，业绩有望加速改善。 公司重要公告包括欧派家居的中报业绩预告、公牛集团获得政府补助、乐歌股份的2021年半年度经营报告。 然而，行业面临的风险包括原材料价格波动、政策不确定性以及宏观经济下行压力。投资者应密切关注这些风险因素对行业的影响。 综合来看，轻工制造行业目前存在短期催化因素，如造纸板块的反弹和黄金珠宝消费的增长，以及中长期的投资机会，如家居企业的数字化转型和特种纸市场的扩张。投资者可据此调整投资策略，抓住行业内的热点和潜在增长点。