【建材行业高分子防水卷材行业深度报告】深入剖析了中国建材行业中高分子防水卷材的发展状况、市场潜力以及未来趋势。报告指出，高分子防水卷材因其卓越的性能，如高拉伸强度、耐久性和环保施工特性，正在逐步替代传统沥青基防水材料。特别是在高端防水需求和新的应用场景中，高分子卷材展现出了更高的性价比。
1. **高分子防水卷材的优势**：高分子卷材主要包括EPDM、PVC和TPO等类型，主要用于房屋地下、屋面和基础设施工程。它们具有优于传统沥青基卷材的性能，例如更强的抗拉伸能力、更好的耐用性，以及更为环保的施工方式。尽管单价高于沥青基卷材，但由于在高等级防水需求下，高分子卷材的综合成本更低，因为它只需要铺设一层，减少了辅助材料和人工成本。此外，其原材料成本受原油价格波动的影响较小，因此其盈利能力相对稳定。
2. **市场增长潜力**：2020年中国防水材料总产量中，高分子卷材产量增长迅速，市场份额逐年提升。特别是高分子自粘胶膜卷材在地下室底板和市政工程中的应用取得突破，主要得益于其在疫情时期快速建设公共设施（如医院）时展现的高效和便捷性。目前，中国高分子卷材市场份额远低于发达国家，随着行业标准提升和质保期延长，市场空间有望进一步扩大。预计2021年至2023年，高分子卷材市场将以11.3%的年复合增长率增长。
3. **应用场景拓展**：随着技术进步，高分子卷材的应用领域正在不断扩展，如单层屋面系统和地下室顶板等。单层屋面系统在延长建筑寿命、降低能耗方面具有显著优势，尤其在“碳中和”背景下，与光伏发电结合的可能性将推动其市场接纳度提升。
4. **行业发展趋势**：上市龙头企业如凯伦股份、东方雨虹和科顺股份等正积极扩大高分子卷材产能，预计2022年至2023年将迎来产能投放高峰。这将加剧市场竞争，但同时也有望提升行业集中度，优势企业凭借技术和市场优势有望在竞争中脱颖而出。
5. **投资建议**：报告推荐关注高分子卷材业务突出、产能增长较快的凯伦股份，以及通过定增布局高分子产能、多品类扩张的东方雨虹，同时也建议关注科顺股份。报告认为高分子卷材行业成长潜力大，头部企业将在新增产能中占据主导地位，行业集中度可能提升。
6. **风险提示**：报告提醒投资者注意下游需求下滑、原材料价格波动和应收账款风险对行业的影响。
建材行业高分子防水卷材行业正在经历加速发展阶段，技术创新和应用场景的拓宽为其带来了广阔的发展前景。投资者应关注行业标准提升、市场需求变化以及头部企业的动态，以把握投资机会。
