报告标题和描述中提到的是2020年和2021年第一季度中国工控电力设备行业的年报和季报总结，重点关注了工控设备和电力设备两大领域的主要表现。报告由东吴证券研究所发布，主要涵盖了以下几个核心知识点：
1. **工控&电力设备行业总体表现**：2020年行业营收增长8.68%，利润增长12.97%，2021年第一季度在疫情低基数效应下，营收增长40.58%，利润增长173.60%。然而，由于某些公司的财务状况波动较大，如华仪电气、科陆电子等，所以计算利润时排除了这些干扰因素。
2. **行业盈利能力**：2020年和2021年第一季度，电力设备&工控的毛利率分别下降0.59个百分点和0.40个百分点。2021年第一季度，由于芯片等原材料紧缺，行业普遍增加库存，导致应收账款、预收账款和存货的增加，经营性现金流出现恶化。
3. **工控行业**：2020年，工控行业景气度上升，特别是2020年第三季度全面反转，第四季度和2021年第一季度景气度持续提升。工控设备龙头汇川技术、雷赛智能和信捷电气等表现出色，利润增长显著。工控行业2020年全年收入增长16.21%，利润增长63.93%，2021年第一季度在低基数上收入增长65.98%，利润增长359.76%。2020年盈利能力提升，毛利率有增长。
4. **一次设备板块**：一次设备2020年收入增长5.61%，归母净利润受多因素影响增长94.78%，但若排除特殊因素，实际增长约15.42%。2021年第一季度在低基数上，业绩增长幅度较大。特高压、高压设备利润稳健增长，低压电器和电表基本持平，中压设备利润下滑。
5. **具体企业表现**：汇川技术、宏发股份、雷赛智能和良信股份等公司在2020年和2021年第一季度展现出强劲的利润增长。其中，汇川技术受益于行业复苏和进口替代，利润大幅度增长；宏发股份高压直流继电器业务起量，传统业务也保持稳健；雷赛智能在伺服市场表现突出；良信股份则在新能源和5G等领域的业务拓展取得积极成果，市场份额逐步提升。
2020年工控电力设备行业呈现稳定增长态势，尤其在2021年第一季度，得益于低基数效应和行业复苏，增长速度显著。同时，行业内部分企业表现突出，展现出较强的盈利能力和发展潜力。然而，毛利率的小幅下降和现金流的恶化也是需要注意的问题。对于投资者来说，这些数据和趋势提供了对行业和公司未来发展的关键洞察。
