行业分析：射频器件、医疗信息化.docx

行业分析：射频器件、医疗信息化 本文档对射频器件和医疗信息化两个行业进行了深入分析，讨论了行业发展趋势、投资机会和关键玩家。 射频器件： 射频器件是通信系统中的关键器件，随着5G时代的到来，射频器件的需求将急剧增加。预计2023年，全球射频器件市场规模将达到292亿美元，2019-23年CAGR22.0%。国产化是射频器件坚定方向，介质滤波器有望率先实现国产替代。射频器件包括放大器、滤波器、开关、数模/模数转换器、双工器等，放大器占比最高，根据HTF的估算2018年约为50.7%。 在5G时代，滤波器追求小型化、集成化、高频宽带化；对于放大器，GaAs器件仍将占据大部分移动设备，GaN器件有望逐步取代LDMOS器件成为基站侧主流；模数、数模转换器的精度和速度需求逐步提升，ADI占据近50%份额；介质滤波器率先实现部分国产化，未来国产占比有望进一步提升；国产北斗双模时钟单元有望逐步实现替代GPS。 医疗信息化： 医疗信息化是另一个值得关注的行业，政策强力驱动下带来机会。国内医疗信息化场规模高达500亿，过去7年实现了CAGR18%的增长，预计未来5年CAGR仍不低于10%。核心驱动力是医疗及医疗信息化相关政策的推出与落地。医疗信息化细分领域中，以医院为主体的医疗IT是最大子领域，市场规模占比达70%以上。 行业上游供给端市场格局相对分散，客户粘性强、先发优势显著，渠道、产品化能力及整体解决方案交付能力是核心壁垒；下游需求端IT投入增长趋势明显，大型医院（尤其是三甲医院）是信息化支出的中坚力量。未来医疗信息化的范围将由机构到区域再到全国，功能将由信息化向智能化演进，商业模式将由2G/2B向2C扩散。 政策强力驱动，传统信息化业务迎新一轮景气期。直接层面：短期看，医院电子病历应用水平评级及信息互联网互通标准化成熟度测评将直接提升医院的信息化需求，有望催生300-500亿增量市场；长期看，以医院智慧服務分级评估为起点的智慧医院建设将为行业持续发展提供持久动能。间接层面，分级诊疗持续推进，医联体试点工作已全面铺开，当前全国范围内已明确了118个城市医联体和500个县域医共体的建设目标，伴随城市医联体、医共体建设，区域医疗信息化发展将得到极大推动。