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第一部分:宏观形势及大势策略
三中全会确认政策底
差不多结论:2013 年中国 A 股市场,多头市场的主角是创业板,
配角是主板,我们认为这一格局会维持较长时刻。十八届三中全
会假如能在优先股全面推广和长线资金入市方面有重大指示,对
应主板市场会有一次震荡上涨的过程,创业板将迎来更大的牛市。
假如没有类似的政策刺激,主板指数难免接着震荡,而创业板不
改牛市。因此,在投资策略上,我们建议金融+成长的配置,侧
重中小盘、消费、成长股。立体交易策略,融券的侧重点在大盘
周期股;期现对冲方面,中小盘股对冲策略或优于大盘股对冲策
略。
一、政策底是否确认,决定主板是否有更大机会
1、自贸区炒作是先兆
三季度上海自贸区概念的炒作是对中央政策举措的重要回
应,包括上海自贸区改革试点在内的金融改革,或将成为 4 季度
立即召开的十八届三中全会的重要内容。值得注意的是,上海自
贸区题材的炒作力度,远远超过历史上诸多板块题材,讲明市场
关于改革关于新奇事物的认同度在提升。上海自贸区炒作后半段
演变成了金融改革与优先股试点预期,浦发银行的上涨短期内也