住房价格变化与居民消费——基于微观面板数据的实证分析.pdf
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2023-03-12
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住房价格变化与居民消费——基于微观
面板数据的实证分析
摘要：本文使用中国家庭追踪调查数据，探讨住房价格变化对中国家庭消费
的影响。结果表明在短期内，住房价格上升能够显著促进家庭消费。
关键词：房价；家庭消费；微观面板数据；CFPS 数据
引言
二十年来房地产产业，对国民消费的影响日趋扩大。本文使用中国家庭追踪
调查(CFPS)2016 年和 2018 年两期微观面板数据对房价变动如何影响居民消费进
行研究。
文献综述
房产价格变动对消费的影响受到了国内外学者的广泛关注，具体可以归为以
下三种:
第一、住房价格上升，居民消费增加。Ludwig 和 Slock(2002)
[[1]]
通过宏观
数据研究发现，房价的上涨会在 5%的水平上促进居民非住房性消费的增加。对于
无房家庭，房价上升会使其放弃购房，其平均消费倾向也会因此显著上升(杜莉
等，2012)
[[2]]
。
第二、住房价格上升，居民消费降低。住房价格上升会导致租房成本上升，
而住房价格上涨使城镇居民提高了储蓄率而减少了家庭消费
[[3]-[4][5]]
。
第三、房价变动对消费并不存在明显影响
[[6]]
。一些学者认为，房价的波动
对冲了有住房家庭和无住房家庭的影响，而且租金的波动也会在一定程度上抵消
房价的波动，因此房价的整体上涨并不会影响居民的消费
[[7]]
。
1 理论机制
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