EVA 与 BSC 相结合的企业业绩评价体系构建研究 EVA 与 BSC 相结
[摘要]随着经济发展的内外部环境不断变化,以财务指标为标准的传统业绩
评价体系已不能满足当前企业持续发展的需求,因此,本文提出了将使用较为广
泛的 EVA 与 BSC 这两种评价方法结合起来的业绩评价体系,在简要阐述 EVA
与 BSC 的基本概念和优缺点的基础上,重点分析了 EVA 与 BSC 相结合的必要
性和可行性,最后运用层次分析法(AHP)构建 EVA-BSC 业绩评价体系框架,
旨在优化现代企业业绩评价体系,使企业能够更好地实现价值最大化。
[关键词]EVA;BSC;业绩评价;层次分析法
1 引言
随着经济的不断发展和企业内外部经营环境的深刻变化,传统的以财务数据
为评价依据的企业业绩评价体系已不能适应当下企业发展的需要,其传统业绩评
价指标存在诸多缺陷,已不能全面、客观地反映企业经营状况和经营者业绩。因
此,经济增加值(EVA)和平衡计分卡(BSC)应运而生,成为诸多企业业绩评
价方法中更为适应企业发展需要的业绩评价方法。2010 年开始实施的《中央企
业负责人经营业绩考核暂行办法》把 EVA 正式引入中央企业业绩考核体系,随
后又逐步将 EVA 引入上市公司、非上市公司,成为其重要业绩评价指标。尽管
EVA 比传统财务指标更能真实地反映企业的业绩成果,但是它也同时具有其他
传统财务指标所共有的缺陷,即企业管理层会为了快速提高 EVA 而优先考虑风
险低的短期投资活动,放弃风险相对较高的长期投资活动,如此从长远来看会损
害股东财富,不利于企业的长期可持续发展。鉴于 EVA 有此局限性,引入非财
务指标自然非常必要。本文试图将 EVA 与 BSC 相结合,二者取长补短,构建一
个以 EVA 为导向、BSC 为基本框架的企业业绩评价体系,从而更好地实现企业
价值最大化目标。
2 经济增加值和平衡计分卡的基本理论
21 经济增加值
EVA 体系是 20 世纪 80 年代初美国斯腾思特公司创立的一套进行业绩评估
和管理的理论与操作体系,自推行以来,理论界和工商界都给予了很高的评价,
在社会上也引起了很大的反响。EVA 不是传统意义上的会计利润概念,而是在
会计利润的基础上进一步扣减了公司占用的股权资本的机会成本后的一种经济
利润。EVA 可以通过对会计报表进行合理的调整和计算得到,它基于会计数据,
但打破了会计制度中的多种弊端和不足,比税后净利润更能真实、客观地反映企
业的经营业绩。同时,EVA 把企业经营者与股东的目标统一起来,有效解决了
财务决策与执行之间的冲突问题,在一定程度上也避免了会计信息被扭曲操纵的
现象。除了上述优势,EVA 也无可避免地存在一些缺陷。首先,EVA 在计算时