建筑装饰2021中期行业策略行业策略：把握转型升级大势 掘金万亿变革新机.pdf

在当前的建筑装饰行业中，转型升级已经成为行业发展的主旋律。2021年中期行业策略指出，随着政策的温和收敛和总量增长的平稳，行业将迎来万亿级别的变革新机。在这个过程中，互联网技术的应用将成为推动行业转型的重要力量。 政策环境对建筑行业的影响力不可忽视。下半年，预计货币政策将边际收敛，这可能会导致信用环境的收缩。然而，由于经济复苏的不均衡性，政策调整的力度和节奏将会适度控制，以确保经济稳定。在投资领域，制造业投资将随着经济复苏逐渐恢复，基建投资将回归正常水平，而房地产投资则有望保持韧性。尽管整体投资增长相对平稳，但行业内部的转型升级和格局变化将带来新的投资机会。 智能建造是建筑行业转型升级的一大趋势。随着十三部委联合发布智能建造的顶层规划，工业化和信息化的结合成为了行业发展的重点。工业化，尤其是钢结构、装配式装修和设计等领域，将在人工成本上升的压力下实现快速增长，产业链也将随之重构。信息化作为智能建造的关键，有望通过提高建筑项目的效率和质量，进一步扩大市场空间，特别是那些在设计和施工阶段信息化应用的企业将有显著的成长潜力。 "碳中和"的背景为建筑绿色发展提供了良机。建筑行业作为碳排放大户，其减排任务艰巨。绿色建筑，包括装配式建筑、铝模具租赁、绿色建材制造与检测、被动式建筑（如BIPV）以及智慧用电等，将迎来强劲的发展动力。其中，BIPV和智慧用电等细分领域的领军企业尤其值得关注，因为它们在建筑运行阶段的碳排放减少上具有显著作用。此外，高碳排放行业的绿色智能化升级也将为专业工程公司创造新的业务机会。 建筑机械化是另一个不可逆转的趋势。随着建安投资中工程机械渗透率的提高，建筑机械租赁市场呈现出快速发展态势。租赁业务由于降低了建筑商的设备购置成本，预计将有大幅增长。高空作业平台作为建筑装修和设备安装的重要工具，其租赁市场潜力巨大，相关领军企业如华铁应急将从中受益。 投资建议上，重点关注在转型升级中展现出优势的企业。在"碳中和"绿色发展方面，推荐中材国际和苏文电能；建筑机械化领域推荐华铁应急；智能建造中推荐信息化企业品茗股份和盈建科，以及工业化企业鸿路钢构、精工钢构、亚厦股份和华阳国际。同时，低估值蓝筹股如中国建筑、中国中铁、中国铁建和中国化学也值得关注。然而，行业也面临着疫情反复、政策变动、应收账款风险以及海外经营风险等挑战，投资者需对此保持警惕。