A股市场流动性热点跟踪：量化私募监管趋严.pdf

【量化私募监管加强的影响】 量化私募监管趋严是近期A股市场的一大热点。监管机构针对量化私募产品的政策收紧，主要体现在私募产品备案速度的放缓和对离岸资产通过北向交易A股的监控加强。这一举措可能与市场普遍认为量化策略加剧了市场的过度交易和波动有关，监管层因此采取措施来加强对私募量化策略产品的监控和管理。 私募产品备案政策的严格，导致量化私募产品的发行明显减少。7月至9月，百亿级私募备案数量呈现高峰，但10月和11月则显著下降。部分已存在的量化私募产品甚至主动封盘，停止接受新的资金投入。这不仅是由于近期量化基金净值回撤影响了投资者信心，也与监管政策的收紧直接相关。监管机构可能在针对“备案‘壳产品’”等潜在问题进行规范，同时特别关注量化风格产品的备案，而主动多头等其他策略暂时未受直接影响。 监管层提高了对量化私募基金通过北向交易投资A股的监控力度。中国基金业协会发布的新规定要求私募基金管理人更频繁地报告运营数据，并详细披露与离岸投资相关的资产和交易信息。这些措施旨在透明化“伪外资”投资行为，即通过离岸渠道间接参与A股市场的投资。从数据上看，北向资金托管在内港资机构的股票市值占比在5月后显著上升，随后又有所下降，反映出监管措施的效果。 【公募基金市场动态】 与此同时，公募基金市场正处于缓慢复苏阶段。9月下半月至10月末的市场震荡导致公募基金发行放缓，但从11月以来，新发基金的规模和数量有所恢复，但仍不及9月的平均水平。尽管销售渠道的活动已接近二三季度的水平，但基金的平均发行规模尚未完全恢复，说明投资者的购买热情有待提升。目前，预计到年底还将有大量权益类公募基金成立，将带来上千亿的增量资金。 【风险因素】 未来的不确定性包括公募基金发行可能因市场波动而降温，基金赎回超出预期，以及海外权益市场大幅波动可能导致外资避险撤出，这些都可能对A股市场的流动性产生影响。 监管层对量化私募的严格监管旨在维护市场的稳定性和透明度，而公募基金市场虽有复苏迹象，但投资者情绪的恢复仍需时间。随着监管政策的实施和市场环境的变化，A股市场的流动性格局将持续演变。