【2021年有色金属国庆节后提示】
一、铜市场分析
铜价在国庆假期后预计将保持震荡态势。美联储至今未明确表示缩减量化宽松（Taper）政策，因此宏观环境相对稳定。市场对电力短缺的担忧有所缓解，9月份全球铜冶炼活动恢复，供应端扰动减弱。当前，铜精矿处理费用（TC）仍维持高位，显示供应充足。然而，由于中国市场的休市，交易清淡，短期需关注四季度下游需求是否能保持稳定。美联储的政策调整和未来消费表现将是决定铜价走势的关键风险点。操作建议是短期采取观望态度。
二、铝市场展望
铝价在节后预计将维持上涨趋势。尽管美联储的货币政策尚未明朗，但市场情绪总体稳定。近期，澳大利亚氧化铝价格因工厂事故飙升，导致电解铝生产成本大幅提升，对铝价形成支撑。同时，全球范围内的电力短缺限制了电解铝的供应，供需关系偏紧。需求方面，短期关注四季度下游需求，中长期需求稳定增长。因此，铝价有望继续保持强势，建议多单持有。
三、铅市场动态
铅市场短期内可能呈现偏弱走势。铅矿加工费低位运行，导致铅矿供应紧张。限电政策影响了冶炼端，再生铅企业的开工率受到亏损状况的制约，整体供应稍显紧张。然而，消费端疲软，电动车需求不振，汽车蓄电池需求受芯片短缺影响，需求总体偏弱。在库存较高的背景下，铅价预计将以弱势为主，建议逢高做空。
四、锌市场分析
锌价预计在节后震荡偏强。锌精矿的供应仍然偏紧，冶炼加工费低位，考虑到能耗双控政策的影响，炼厂可能会进一步减产或检修。尽管如此，国内房地产市场及基建投资的预期提升，锌的消费需求不宜过于悲观。库存低位和供应紧张将持续推高锌价，建议轻仓做多。
五、镍及不锈钢市场
镍价预计将在宽幅区间内波动。菲律宾矿业季节性因素可能导致矿端供应紧张，而国内镍铁受限产影响，印尼镍铁产量则有所增加。不锈钢生产受限于国内限产，新能源汽车市场对镍的需求持续强劲，尤其是高冰镍项目推进缓慢，镍豆需求旺盛。海外库存持续下降，国内库存极低，电解镍价格预计不会迅速下跌，操作建议区间操作，预计运行区间在130000-150000元/吨之间。
总结：
2021年国庆节后，有色金属市场各品种表现各异，铜、铝市场预计维持震荡，铝价看涨，铅价偏弱，锌价有望走强，镍价预计宽幅震荡。投资者应密切关注美联储政策、全球能源供应状况以及下游需求变化等因素，灵活调整投资策略。
