【先导智能】作为锂电设备行业的领军企业，2021年的业绩表现符合市场预期，展现出平台型公司的强大潜力。公司在第四季度继续保持高增长态势，归母净利润与扣非归母净利润均实现了显著增长，主要受益于锂电行业景气度的持续攀升，设备需求大幅增加，以及公司自身管理水平的提升，导致费用率下降，盈利能力增强。
新能源汽车行业的发展前景广阔，预计到2025年全球新能源汽车销量将大幅增长，这将带动动力锂电需求的爆发式增长。据估计，2025年锂电设备市场需求将达到1361亿元，年复合增长率(CAGR)约为51%。在此背景下，先导智能凭借其在锂电设备领域的领先地位，拥有整线和单机生产能力，尤其是卷绕机市场份额领先，与行业巨头宁德时代建立了紧密合作关系，同时积极拓展海外市场，订单质量不断提升，盈利能力有望持续增强。
此外，公司在多元化领域也取得了突破性进展，形成了锂电、光伏、3C三大主营业务，并设立了多个事业部。在光伏智能装备方面，公司成功为尚德电力开发了行业首个数字化TOPCon高效光伏电池智能生产线，展示了公司在光伏智能制造领域的先进技术。在激光精密加工领域，公司的彩膜激光刻画机实现面板行业前段设备国产替代，市场前景可期。在氢能装备领域，公司提供燃料电池整线解决方案，服务多家知名燃料电池企业，进一步拓宽了业务领域。
综合来看，先导智能的战略布局和业务扩展为其未来增长奠定了坚实基础。预计2021-2023年公司收入和净利润将持续增长，维持对公司“增持”的评级。然而，需要注意的是，下游投资扩产速度、技术进步等因素可能对公司的业绩产生不确定性影响，需持续关注市场动态。
