【电动车行业2022年投资策略】
2022年电动车行业将迎来高景气度的持续，全球电动车消费需求预计将突破千万辆大关，达到1002万辆，同比增长63%，市场份额预计提升至12%。这主要得益于优质产品供应增加及各地政府的积极政策推动。全球锂离子电池需求预计将达855GWh，同比增长57%，其中动力电池需求预计为571GWh，同比增长74%，反映出电动车产业链的强劲增长势头。
投资主线：
1. **地区性超预期增长**：美国市场有望复制2020年欧洲电动车市场的高增长态势，受益于高强度财政刺激政策，预测2022年美国电动车销量将达到156万辆，同比增长155%。中国市场中，比亚迪、特斯拉、造车新势力等品牌的新车型产能释放将进一步刺激需求，加上补贴政策末班车效应，中国电动车销量有望在2022年实现60%以上的增长。
2. **电池技术路线变化**：高镍三元和磷酸铁锂（LFP）电池的渗透率将持续提升。高镍三元电池因其高能量密度在高端车型中的应用将更加广泛，预计2022年其装机量将达183GWh，同比增长110%。而磷酸铁锂凭借成本优势，将加速在全球范围内的普及，2022年LFP电池装机量预计162GWh，同比增长94%。
3. **产业链盈利修复与材料供需紧张**：随着议价能力增强，锂电产业链成本压力有望缓解，盈利能力有望触底反弹。特别是隔膜等关键材料环节，因供需关系紧张，价格可能上涨。
投资建议：
1. **关注海外市场**：推荐关注与海外日韩电池厂合作紧密的供应商，如芳源股份、翔丰华、中伟股份等。
2. **高镍正极与资源控制**：建议关注高镍正极材料领军企业，如容百科技、当升科技、华友钴业、中伟股份、格林美等，以及资源掌控力强的企业。
3. **LFP全球化**：关注客户结构优良、产能扩张迅速的磷酸铁锂龙头，如德方纳米。
4. **电池环节与隔膜材料**：持续看好具有高技术壁垒的电池制造商，如宁德时代、亿纬锂能，以及隔膜材料供应商，如恩捷股份。
风险提示：疫情可能带来的影响超出预期，海外电动车产业政策可能不达预期，供应链配套问题，以及中美贸易摩擦可能带来的不确定性。
预测与估值：涉及比亚迪、法拉电子、宁德时代、亿纬锂能和芳源股份等公司的EPS、PE和PB指标显示了投资评级的潜在价值。其中，比亚迪和法拉电子被给予买入评级，宁德时代和亿纬锂能则未被给出具体评级。
以上分析涵盖了2022年电动车行业的核心趋势、投资机会以及相关风险，投资者应结合全球经济环境、政策变动等因素综合考虑。
