1 2021 年 3 季度通信行业发展环境分析
1.1 宏观经济环境分析
全球经济低速增长
2021 年 3 季度，全球经济增长速度仍显乏力。美国经济继续稳步复苏，欧
元区经济濒临衰退边缘，主权债务危机进一步扩散的风险不断上升，日本经济出
现了连续 4 个季度负增长后的首次正增长。全球大宗商品价格高位剧烈震荡，通
胀压力仍然较大，各国宏观政策协调难度加大。总的来看，全球经济仍面临很大
的下行风险。
美国经济平稳复苏。美国商务部 10 月 27 日公布的数据显示，美国第 3 季度
GDP 环比增长率为 2.5%，创年内最高水平，符合此前市场预期。第 3 季度美国消
费者支出增长 2.4%，超过 1.9%的市场预期涨幅，创下 2021 年底以来的最大增幅，
消费支出对美国经济增长的贡献明显。其中，汽车等耐用品的销售额大增 4.1%，
服务开支大增 3%，创下五年来最高水平。
欧元区经济未有明显改善。欧盟统计局 11 月 15 日公布的经济数据显示，
第 3 季度欧元区 GDP 环比增长 0.2%，未能实现加快增长。今年第 3 季度，欧元
区两大经济体德国和法国经济表现相对较好，从而提振欧元区和欧盟的整体经济
表现。但欧元区南部国家经济形势却进一步恶化。希腊第 3 季度经济继续严重衰
退，同比降幅达 5.2%，西班牙第 3 季度经济环比增速从第 2 季度的 0.2%下降到
零。葡萄牙第 3 季度经济继续衰退，环比降幅从第 2 季度的 0.1%扩大到 0.4%，
整个欧元区都正面临着主权债务危机升级所带来的经济衰退风险。
日本经济灾后复苏。日本内阁府 11 月 14 日公布的速报数据显示，去除物价
变动因素，日本第 3 季度实际国内生产总值比上季度增长 1.5%，折合年率增长 6%，
是 4 个季度以来首次实现正增长。数据显示，第 3 季度，内需对日本经济增长率
的贡献为 1 个百分点，外需的贡献为 0.4 个百分点。内需方面，随着震后消费的
重新复苏，个人消费环比增长 1%。外需方面，随着产品供应链的恢复，第 3 季
度出口环比大增 6.2%，进口也比上季度增加 3.4%。但是，由于灾区临时住宅的
建设基本告一段落，第 3 季度公共投资环比下降 2.8%。
图 1 2021 年 3 季度-2021 年 3 季度美国、欧元区、日本季度 GDP 环比增长趋势
