风险投资对创业板软件与信息服务行业上市企业绩效的影响研究.doc资源-CSDN文库

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风险投资对创业板软件与信息服务行业上市企业绩效的影响研

究

进入二十一世纪,随着我国经济增长以及资本市场制度环境日趋完善,风险

投资开始步入高速发展阶段。近年来,“互联网+”理念在国家层面的倡导为我国

软件与信息服务行业快速发展带来了机遇,而风投作为科技型创新企业的重要资

金来源,亦开拓出新的发展机遇;此外,风投在我国的政治、经济、法律环境下也

可能对企业绩效产生相应的影响。我国创业板相对中小板起步晚,国内学术界在

风险投资对创业板上市企业绩效影响方面的研究相对较少,具体到某个行业的研

究更是寥寥无几。鉴于软件与信息服务业的发展趋势以及在创业板中所占据的重

要性,本文基于创业板研究风险投资对创业板软件与信息服务行业上市企业绩效

的影响就具有一定的理论与现实意义。

研究结果不仅可以反映风险投资对创业板软件与信息服务行业上市企业绩

效的影响情况,还可以对该行业、风险投资市场的发展以及今后的实际运用提供

参考。本文梳理和总结了国内外学者在此领域中的相关研究成果,以此为基础分

析了风险投资对上市企业的影响因素与影响机制,并结合我国创业板软件与信息

服务行业中企业的运行实践,提出了风险投资对该行业企业的绩效影响是正向的

理论假设。本文选取了 2009-2015 年这一段时间创业板软件与信息服务行业的 73

支股票,依据国内外相关研究成果选取 ROE(盈利能力)、IBIR(成长能力)、TAT(运

营能力)以及 CR(偿债能力)四个指标,采用多元线性回归方法,实证分析风险投资

为对创业板软件与信息服务行业上市企业绩效的影响。结果表明,风险投资对创

业板软件与信息服务行业上市企业绩效影响是正向的。

其中,风投与 ROE(净资产收益率)、IBIR(成长能力)、TAT(运营能力)都呈正

相关的关系且显著,与 CR(偿债能力)负相关且不显著。最后在实证结果的基础上

提出相应的建议。

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