2019-2020年印制电路板行业深度报告.pdf
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2022-11-19
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2019-2020 年印制电路板行业深度报告
导语
板块整体增速放缓的背景下，深南电路、生益科技、沪电股份等以通信 PCB 为主
的公司抓住 5G 通信技术等新机遇，业绩实现高增长，并 在 2020 年一季度疫情
冲击下逆势上涨，增速超过行业平均水平。
一、内资 PCB 厂商份额持续提升，通信 PCB 一枝独秀
（一） PCB 产值稳健增长，龙头企业逆势成长
全球宏观经济不确定性增加叠加中美贸易摩擦加剧， 2019 年 PCB 板块业绩增速
回落。2019 年国内已经上市的 PCB 企业均为较大规模企业， 在内资 PCB 公司中
具有代表性。整体来看， 2019 年 PCB 板块公司共实现营业收入 1344.91 亿元
（ yoy+11.84% ） ， 较 2018 年 增 速 下 降 4.30% ； 归 母 净 利 润 107.39 亿 元
（yoy+5.95% ），较 2018 年增速下降 39.52% ， 扣非后归母净利润 96.99 亿元
（yoy+9.63% ），较 2018 年增速下降 34.88% ，增速回落主要是权重占比较大的鹏
鼎控 股增速回落。行业层面看，主要大公司如深南电路、生益科技、沪电股份等
增速较快，中小 PCB 企业下游较为分散， 受宏观经济影响较大，中美贸易摩擦
对外需有一定扰动，加上环保监管日益趋严， PCB 行业成本端压力持续加大。
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