建材建筑行业周报：周期后期边际变弱，趋势仍好.pdf

【建材建筑行业周报】分析了周期后期建材建筑行业的边际变化和趋势，报告指出周期后期边际变弱，但整体趋势依旧向好。2017年10月23日的周报显示，行业看好并维持发展态势。上周，全国水泥市场价格继续上升，尽管受到阶段性降雨的影响，下游需求表现一般，但企业出货量维持在八成左右，价格呈现惯性上涨。随着雨水天气减少，需求预计将恢复正常，价格有望进一步上调。水泥库存比下降，表明市场供需状况良好。 光伏玻璃市场稳定，合同订单正常交付，浮法玻璃价格稳中有升，市场成交平稳。无碱池窑市场和中碱纱市场也在成本推动下出现价格上调。报告强调，水泥玻璃价格的持续上涨反映出供需关系的健康状态，10月下旬的需求量保持相对较高，供需态势变化无需过度担忧。 经济数据显示，中国仍处于周期后半阶段，房地产和基建带动的内生动力仍在持续，尽管边际动力有所减弱，但绝对动力依然向好。因此，2017年第四季度，需求将继续成为积极因素。然而，关注边际动力减弱可能带来的影响也是必要的。推荐关注业绩增长潜力较大且能提供安全边际的公司，如金晶科技、北新建材、中国巨石、万年青和东易日盛，并给出了相应的权重配置建议。 上周，申万建筑材料指数略有下滑，但推荐组合的表现优于行业基准。赵军胜分析师团队指出，北新建材、中国巨石、海螺水泥、东易日盛等公司取得了绝对和相对正收益，而万年青和金晶科技则录得负收益。 报告还提供了过去几年的相关研究报告，展示了行业策略和投资观点的演变，从2013年至2017年，分析师团队不断观察行业动态，寻找周期波动中的机会，强调业绩改善、估值修复、新型城镇化、微刺激政策、外需以及轻资产战略等关键因素。 综合来看，建材建筑行业虽然面临周期后期的边际减弱，但总体趋势仍然乐观，投资者应关注那些在行业变化中展现出韧性和成长性的公司，同时留意潜在的风险，如边际动力减弱超出预期。