水泥制造行业研究周报：价格继续探底，6月下旬需求或小幅恢复.pdf

"水泥制造行业研究周报：价格继续探底，6月下旬需求或小幅恢复" 水泥制造行业研究周报的主要内容是分析水泥行业的当前形势和未来趋势。报告指出，水泥价格继续探底，6月下旬需求或小幅恢复。这主要是由于钢价过高导致部分项目施工放缓，同时受雨水天气影响，水泥需求受到抑制。但单月产量环比4月份仍实现小幅增长，同比下滑主要系去年5月高基数。 供给端，今年更多地区积极推动夏季错峰生产或追加错峰生产的时限，我们认为今年错峰生产严格执行+企业加强协同停产效果更佳，供给端表现要优于去年。上半年因煤炭价格持续高涨导致水泥企业盈利承压，关注Q3淡季价格波动及成本端边际变化。 报告还指出，水泥企业估值仍处于较低水平，我们认为碳中和及碳达峰目标下，供给端高能耗小企业预计加快出清，大企业市占率将进一步提升，同时区域协同性有望增强，行业格局或迎来进一步改善，估值仍有修复的机会。 此外，报告还讨论了骨料市场的发展前景。在水泥主业面临增长压力下，骨料市场或将成为水泥企业新蓝海。根据中国水泥网统计，目前骨料行业TOP10企业产能仍不足5亿吨，占比不到3%，行业集中度远低于水泥，2017年至今国家关停砂石矿山3万余家，随着矿权管控趋严，骨料的资源属性逐步凸显，拿矿成本增加进一步提升了小企业进入门槛，而骨料业务毛利率较高，骨料业务有望成为水泥企业新的增长点。 报告还对水泥行业的近期动态进行了分析，包括全国重点城市水泥均价、区域价格走势、水泥需求预测等。此外，报告还提出了投资建议，推荐华新水泥、上峰水泥、海螺水泥等股票。 本报告提供了水泥制造行业的当前形势和未来趋势分析，为投资者提供了有价值的信息和建议。