郑州大学金融专业 行为金融 小论文 结课论文
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2024-03-01
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心理操控交易：行为金融解读下的过度交易现象
摘要：
本论文探讨了过度交易现象，该现象与传统金融理论存在明显背离。引入行为金融
的角度，我们通过分析心理账户理论和羊群效应，解释了过度交易的心理机制。实证研
究案例支持了过度交易的存在，并揭示了传统理论在解释该现象时的局限性。通过个体
因素和外部环境的影响因素分析，本文深入挖掘了过度交易的成因。最后，我们讨论了
过度交易的负面影响以及可能的风险管理策略，强调了行为金融在实际投资中的应用价
值。
关键词： 过度交易，行为金融，传统金融理论
1. 引言
1.1 背景介绍
传统金融理论以理性决策和市场效率为基础，假设投资者在交易时始终追求最大效
用，市场价格能够充分反映所有信息。
随着对市场参与者决策心理的深入研究，行为金融强调投资者在实际决策中受到情
感和认知偏差的影响，挑战了传统理论的基本假设。
1.2 研究目的
本研究旨在深入了解过度交易现象，即投资者频繁且过度地进行交易的行为，与理
性决策的传统观念存在显著差异。
通过对过度交易进行分析，我们将探讨该现象如何挑战传统金融理论，揭示行为金
融的观点在解释投资者行为中的重要性。
2. 行为金融理论介绍
决策心理学：决策心理学致力于理解决策者在面对不确定性和复杂性时的心理过程。
投资者常受到情感、偏见和认知错误的影响，进而影响其交易决策。过度交易可能是情
感过度反应的结果。
心理账户理论：心理账户理论认为投资者会将其投资组合划分为不同的“账户”，并
为每个账户设定独立的目标。过度交易可能是由于对某一账户的过度关注，而忽略了整
体投资目标。
羊群效应：羊群效应描述了投资者在决策中受到他人行为的强烈影响。当大多数人
采取相似的投资策略时，其他投资者可能会跟随，形成羊群效应。过度交易可能在羊群
效应下被放大，导致市场出现过度波动
[1]
。
3. 过度交易现象
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