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本周(8.28-9.1)沪深 300 指数收涨 1.0%,其中有色指数跑赢大盘,收涨 3.0%。个股层面,本周云路股份、博威合
金、金力永磁、图南股份和屹通新材势头良好,涨幅均超过 10%;华友钴业跌幅较大,超过 4%。
锂:本周碳酸锂价格 20.55 万元/吨,环降 7.85%;氢氧化锂价格 19 万吨/元,环降 4.52%;广期所碳酸锂 2401 合约
价格环降 3.9%至 18.68 万元/吨。需求端本周三元价格环降 3.59%,铁锂价格环降 7.69%,六氟价格环降 4.31%。供给
端本周原料端锂辉石价格环降 1.88%至 3140 美元/吨;碳酸锂库存 3.2 万吨,环增 1%;氢氧化锂库存 1.4 万吨,环增
1%。7 月国内碳酸锂进口量环增 1.12%,氢氧化锂出口量环减 12.01%。近两周锂价下跌幅度较大,下游采购偏谨慎观
望,未见大量补库,高精矿成本压力下冶炼厂利润微薄。Q4 随供给逐步释放,锂价将缓慢回调,中期价格预计在 10-15
万元/吨。供给端本周锂盐企业陆续发布 23 年半年报,天齐锂业 1H23 实现归母净利润 64.52 亿元,同减 37.52%;赣
锋锂业 1H23 实现归母净利润 58.5 亿元,同减 19.35%;中矿资源董事会秘书、副总裁财务总监等人分别以自有资金集
中竞价合计增持公司股份 25.36 万股,增持金额合计 944.78 万元。当前锂板块跟随新能源产业链触底反弹,标的上
建议关注自主可控且资源自给率高、未来有成长性的公司天齐锂业、中矿资源等标的。
钴镍:本周电解镍市场均价 16.84 万元/吨,环降 1.98%,由于库存临近低位,加之目前处在电积镍成本附近,对镍价
有弱支撑,但也限制下游拿单热情,现货市场成交偏弱。消费端市场进入淡季,整体需求不佳。本周硫酸镍市场均价
34000 元/吨,环比持平。终端新能源汽车购置税减免政策有望支撑销量高速增长,新能源汽车和动力市场需求有所好
转,本周炼厂产量继续增加。电池级硫酸镍市场供需持续博弈,本周内价格微升,成本面支撑较强,镍盐厂家挺价心
态不改。本周电解钴价格 25.1 万元/吨,环降 2.52%。周初在欧洲需求提振下,市场多看涨,叠加原料中间品价格上
调,场内无低价原料可寻,电解钴贸易商挺价心态明显。当前锂电板块跟随新能源产业链触底反弹,看好需求或超预
期带来板块估值及情绪改善的锂电中上游企业华友钴业。
稀土:本周氧化镨钕价格为 50 万元/吨,环增 1.52%;氧化镝价格 249.5 万元/吨,环增 1.84%;氧化铽价格 810 万元
/吨,环增 1.89%;钕铁硼 N35、35H 价格环比持平至 17 万元/吨、25 万元/吨。需求端 9 月空调景气度持续;风电市
场政策利好海风项目招标和建设;人形机器人的发展将推动钕铁硼需求增长。供给端北方稀土 9 月挂牌价氧化镨钕
47.67 万元/吨,上涨 1.4%,氧化镧与氧化铈持平。Q3 关注第二批指标释放量,预计短期内稀土价格以震荡为主。根
据产业链草根调研,上半年磁材企业开工率 50-60%,产量同比下滑,库存周期缩短,目前需求逐步回暖,部分企业开
工率提升至 70-80%。本周稀土永磁企业陆续发布 23 年半年报,中国稀土 1H23 实现归母净利润 0.45 亿元,同减 85.13%;
宁波韵升 1H23 实现归母净利润亏损 1.87 亿元,同减 178%;广晟有色 1H23 实现归母净利润 1.02 亿元,同减 45.44%;
盛和资源 1H23 实现归母净利润 0.84 亿元,同减 93.77%。标的上稀土建议关注具备资源整合预期的中国稀土等标的,
磁材建议关注新能源占比较高的金力永磁等标的。
小金属:本周金属锗价格环比持平至 9650 元/公斤;金属镓价格环增 4%至 1720 元/公斤。上游受个别含锗矿山质量下
降影响,市场价格持续向上运行,近期红外需求较上周有所好转,买方询单较为积极。本周锑精矿价格环增 0.75%至
6.7 万元/吨,海外进口增加市场供应量提升,而需求尚未好转,预计短期价格震荡为主。
提锂新技术出现,带动供应大幅释放;新矿山加速勘探开采,加速供应释放;高价格反噬需求,下游需求不达预期等。