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、
欧洲纯电动车型销量同环比增长,海南
1.2GW
项目风机采购开标
电力设备与新能源
评级:增持( 维持 )
分析师:曾彪
执业证书编号:S0740522020001
Email:zengbiao@zts.com.cn
分析师:吴鹏
执业证书编号:S0740522040004
Email:wupeng@zts.com.cn
分析师:朱柏睿
执业证书编号:S0740522080002
Email:zhubr@zts.com.cn
分析师:赵宇鹏
执业证书编号:S0740522100005
Email:zhaoyp02@zts.com.cn
研究助理:王欣悦
Email:wangxy23@zts.com.cn
[Table_Profit]
基本状况
上市公司数
361
行业总市值(亿元)
62,010
行业流通市值(亿元)
48,935
[Table_QuotePic]
行业-市场走势对比
公司持有该股票比例
[Table_Report]
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《 光 伏 硅料硅 片 价 格 连 续 上
涨,风电多地海补下发》
20230827
[Table_Finance]
重点公司基本状况
简称
股价
(元)
EPS
PE
PEG
评级
2022A
2023E
2024E
2025E
2022
2023E
2024E
2025E
天赐材料
29.33
2.97
2.62
3.23
3.98
9.89
11.19
9.08
7.37
-0.96
买入
当升科技
42.84
4.46
4.59
5.49
6.44
9.61
9.33
7.80
6.65
3.2
买入
天合光能
30.52
1.69
3.48
4.58
5.64
37.59
8.77
6.66
5.41
0.1
-
阳光电源
93.14
2.42
4.70
6.40
8.16
38.50
19.82
14.55
11.41
0.2
买入
固德威
122.87
5.27
11.83
20.38
20.35
23.31
10.39
6.03
6.04
0.1
买入
恒润股份
25.21
0.22
0.65
1.18
1.49
117.26
38.78
21.36
16.92
0.2
买入
备注 :股价数据取自 2023 年 9 月 8 日收盘价,天合光能数据为 wind 一致预期
锂电:8 月欧洲新能源车渗透率同环比均提升,欧洲六国新能源汽车销量 7.4 万辆,同
环比+42%/+4%。新能源汽车渗透率为 24.3%,同环比+4.6pcts/+5.4pcts。国内 8 月主
流电动车车企大部分实现环比小幅增长。上半年锂电材料环节经历去库、碳酸锂价格
波动等影响,各环节排产下降、降价明显,盈利基本进入底部。短期看:供给端,随
着新产能落地推迟,叠加融资审批趋严,产能逐步出清;需求端,Q2 下游去库存基本
结束,下半年需求逐步好转,盈利拐点出现,锂电板块酝酿反转。龙头公司具备技
术、成本、资金优势,有更强的竞争力。中长期看:全球电动化率有望持续提升,全
球化逻辑是影响板块长期估值的核心,关注全球化下的中国企业份额。我们预计下半
年及 24 年盈利稳健后,叠加需求同比增长情况下,业绩将再现成长性。我们认为拥有
全球市场以及技术领先性的企业有望获得价值重估,电池推荐【宁德时代】【亿纬锂
能】;材料推荐【天赐材料】【璞泰来】,建议关注【黑猫股份】【科达利】。
储能:根据 CNESA DataLink 不完全统计,2023 年 8 月国内招标项目储能规模合计
5.17GW/14.24GWh。中标价格方面,以 2 小时磷酸铁锂电池储能系统,不含用户侧应用
为例:储能系统中标均价 1084.96 元/kWh,同比下降 31%,环比小幅下降 2%;EPC 中标
均价为 1531.62 元/kWh,同比下降 17%,环比上涨 8%。 2023 年 8 月,新增装机规模
516.9MW/1052.1MWh,环比-78%/-79%。我们预计 23 年全年国内新增新型储能装机将超
40GWh,推荐:【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】,建议关
注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。
光伏:需求端来看,光伏项目有望进入安装旺季,产业链当前价格可支撑光伏项目可
观收益率水平,光伏投资属性凸显,需求有望持续超预期兑现;供给端来看,目前已
进入产业链备货期,组件排产显著增加,硅片、电池片稼动率高,随着前期组件价格
的下降,头部一体化企业的成本优势凸显,市占率有望提升,出货节奏有望加快。当
前情况下我们重点看好:
1. 硅料&硅片见底:【TCL 中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等;
2. 辅材的量增弹性逻辑:【宇邦新材】【快可电子】【威腾电气】【博菲电气】【锦富技
术】【福莱特】【安彩高科】【联泓新科】【福斯特】【海优新材】【赛伍技术】【天洋新
材】【鹿山新材】【金博股份】【中信博】等;
3. 电池组件环节:【隆基绿能】【爱旭股份】【仕净科技】【晶科能源】【天合光能】【阿
特斯】【东方日升】【亿晶光电】等;
4. 逆变器环节:【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【科士
达】【合康新能】【禾迈股份】【昱能科技】等。
风电:本周,三峡启动江苏大丰 800MW 海风设计施工项目招标,该项目已于下半
年完成风机和海缆招标,目前启动施工招标,计划开工时间为 23 年 10 月,要求
24 年 10 月 31 日前并网。本次施工招标启动意味着江苏海风涉军问题解禁,一方