投资价值分析报告：星座计划首发成功，全产业链布局加速，业绩高成长性有望延续.pdf

随着国家在科技创新与信息化建设方面的战略部署日益深入，航天宏图作为国内卫星应用领域的龙头企业，已立足于打造全产业链的布局，以技术创新驱动业务持续成长。近日，航天宏图成功发射的“宏图一号”卫星，作为“女娲”雷达卫星星座计划的首发卫星，开启了公司新的篇章，为业绩的高成长性注入了新的动力。 在卫星应用软件领域，航天宏图依靠国产化软件的创新研发，已在卫星遥感、地理信息等方面建立了强大的技术壁垒。公司拥有的“一云、一球、一工具集”产品体系，不仅具备高度的自主知识产权，而且在卫星应用领域形成了独一无二的一体化软件平台。这样的平台化战略，大大提升了客户粘性，构建了稳固的市场竞争力。 在云服务平台PIE-Engine上，航天宏图通过融合“软件+数据”和“平台+SaaS应用”服务模式，在多个领域实现了深度的应用渗透。该平台不仅覆盖了二十多个领域，还积累了庞大数据量并形成了成熟的服务模式，特别是在城市级项目中获得了实质性的成功，有力地推动了云服务业务的营收增长。航天宏图的云服务平台底层架构为自主构建，已实现与国产软硬件环境的信创适配，为未来业务的持续增长奠定了坚实的基础。 2022年，航天宏图的“女娲”雷达卫星星座计划正式起航，标志着公司在国际遥感数据获取和卫星运营服务领域迈出了重要一步。首颗卫星“宏图一号”的成功发射，不仅提升了公司的国际竞争力，还为公司拓展新业务、开辟新的数据要素市场提供了有力支撑。根据公司公布的计划，预计2023年第四季度“女娲”星座将实现业务化运行，届时将为公司带来新的业务增长点。 在市场前景方面，航天宏图凭借其全产业链的布局和技术优势，已成为业内领跑者。财务预测显示，在未来几年内，航天宏图将保持强劲的增长势头，营业收入及每股收益（EPS）预计将稳步上升。目前，基于2023年的财务预期，其市盈率（P/E）估值高达49倍，给出的目标价为76.74元/股，首次投资评级被定为“推荐”。 然而，航天宏图在追求高成长性的同时，也不能忽视潜在的风险。市场中存在着需求不足和现金流改善不达预期的可能性，这些都可能对公司的发展带来不确定性。因此，公司需要持续关注行业发展趋势，加强市场研判，并通过不断的技术创新和精细化管理来应对潜在的市场风险。 航天宏图借助其在卫星应用领域的领先地位、成熟的云服务平台以及“女娲”卫星星座计划带来的新机遇，显示出未来强劲的业绩增长潜力。在中国卫星互联网产业的快速发展和政策支持下，航天宏图有望进一步巩固其市场地位，并实现持续的高成长性。对于投资者而言，航天宏图无疑是一个值得重点关注的投资标的。