【中泰证券】食品饮料行业深度报告：零食量贩专题研究-好风凭借力，轻舟万重山.pdf

【食品饮料行业深度报告——零食量贩专题研究】 零食量贩作为食品饮料行业的一个新兴业态，正在引起业界的广泛关注。这篇由中泰证券发布的深度报告，通过对零食量贩的开店空间、竞争格局、发展趋势以及对零食企业的影响进行深入研究，为投资者提供了宝贵的洞察。 一、零食量贩的开店空间有多大？ 报告指出，零食量贩的开店空间取决于单个城市的人口分布和支持单店运营所需的人口数量。在不同层级的城市中，参考行业龙头企业的成熟市场表现和预期市场份额，可以估计单店所需人口支撑的假设。根据计算，零食量贩的远期开店空间预计在6-7万家，显示出巨大的市场潜力。 二、为什么零食量贩存在激烈竞争？ 竞争主要源于以下几点： 1. 在下沉市场，零食量贩因单店模型适应当地消费习惯，开店空间较大，但同时也因为“薄利多销”的模式，对选址和选品有极高要求，管理难度增加。 2. 北方市场较少开设零食量贩店，主要是气候因素（冬季较长）、城市规划（路面宽、功能区分散）以及供应链和物流成本问题。 三、零食量贩渠道的未来走向 报告借鉴了日本零售业的发展经验，认为零食量贩将长期作为重要业态存在，它结合了高线城市对极致性价比的需求和下沉市场消费升级的趋势。零食量贩的商业模式介于硬折扣和软折扣之间，通过选品策略和短路经济模式实现折扣，具有盈利能力。未来零食量贩可能会朝着硬折扣店、全品类折扣店和自有品牌零售商的方向发展，同时优化后端效益和前端流量。 四、零食企业如何应对零食量贩的影响？ 对于渠道型企业，零食量贩要求建立新的供应商、门店和加盟商体系，先发优势显著，强者恒强。而对于制造型企业，尤其是小品类零食生产商，零食量贩提供了良好的铺货逻辑和风险转移机会，有望实现较高的销售额。 投资建议： 报告建议投资者关注两类企业：一是拥有先发优势的渠道型企业，这些企业将更有可能在零食量贩的快速发展中受益；二是专注于小品类零食生产的企业，它们在零食量贩渠道中可能获得更大的市场份额。 零食量贩业态的崛起为食品饮料行业带来了新的机遇与挑战，行业内的企业需要适应这种新业态，抓住其中蕴含的商业机会，以实现可持续发展。