本报告是由银河期货农产品部研究员刘博闻撰写的关于油脂市场行情分析的周报。报告的核心主题是探讨在政策不确定性因素影响下，全球油脂市场的波动情况以及未来可能的走势。
报告指出马来近月现货市场紧张，而远期供应预期较为宽松。市场参与者需密切关注下周马来西亚棕榈油局（mpob）发布的报告结果，因为报告内容可能会对市场价格产生较大的影响，从而影响盘面价格。报告还提到巴西政府下调了生物柴油（生柴）掺混比例的政策，这导致南美地区豆油对中国大量出口，进而影响国际豆油市场的供需状况。
在国内市场方面，虽然新增了远月船期采购，打压了基差，但进口深度倒挂现象说明单边基差和月差的回调幅度有限。国内豆油终端市场对价格波动保持观望态度，现货市场尽管紧张，但受到政策不确定性因素的影响。此外，菜油港口库存明显上升，远期合约市场仍然值得关注。
在报告的分析部分，详细讨论了马来棕油的供需情况，包括出口、产量、库存等关键数据，以及巴西下调生柴掺混比例对豆油市场的影响。报告还关注了国内新增远月船期采购对市场供应预期的影响，以及印度进口预期量变化对油脂市场可能带来的影响。报告分析了国内终端市场的情绪和国家政策指引对市场可能造成的影响。
报告中的数据分析和策略建议涉及以下几点：
1.马来棕油市场的供需分析。报告提到，马来近月现货市场紧张，远期供应预期宽松。这可能是因为马来棕油在近期内产量显著增长，出口也有所恢复，但库存水平保持低位。在政策不确定性和供需基本面的影响下，市场对下周一的mpob报告结果给予高度关注。
2.巴西生柴政策调整的影响。巴西下调生柴掺混比例，影响了豆油的工业消费预期，进而影响国际豆油供需状况。阿根廷和巴西豆油对中国出口量大幅增加，这表明中国在二季度豆油到港量可能会超出预期。
3.国内市场的供需和政策影响。国内新增远月采购对市场供需预期有所松动，但报告认为这种影响并非是明显的利空。国内豆油终端市场的情绪受到国内政策影响较大。
4.价格波动和市场预期。报告提到，国内大企业上周集中采购导致价格大幅反弹，但贸易商跟涨意愿不强，基差走弱。报告强调，豆油的供需走势与预期相符，近几周油厂开机率低，导致豆油供应减少，库存下降至较低水平。未来，报告预计豆油库存可能进一步下滑。
整体来看，报告分析了政策因素和供需基本面如何共同作用于油脂市场，尤其关注了市场对政策不确定性的反应以及短期内可能出现的价格波动。报告中提供的数据分析和策略建议对于投资者和市场参与者来说是重要的市场信息来源，有助于他们做出更为明智的交易决策。
